Anadolu Isuzu (ASUZU) 9 ayda 2.415 milyon TL net zarar açıkladı, 2026 beklentilerini revize etti
Yayın:
- Anadolu Isuzu, enflasyon muhasebesi (TMS 29) uygulanmış konsolide sonuçlarına göre 2026'nın ilk 9 ayında 2.415,0 milyon TL net zarar açıkladı; geçen yılın aynı döneminde 439,7 milyon TL net kâr vardı. Satış gelirleri %16,2 artışla 24.386,2 milyon TL oldu.
- Yalnız üçüncü çeyrekte net zarar 1.598,5 milyon TL, FAVÖK 2,1 milyon TL oldu; 2025'in üçüncü çeyreğinde 42,4 milyon TL net kâr ve 412,4 milyon TL FAVÖK vardı.
- %75,2'sinin satın alınması 15 Aralık 2025'te tamamlanan Samauto'nun yürüttüğü Özbekistan operasyonunun 9 aylık satış geliri 7.239,1 milyon TL, FAVÖK'ü 606,6 milyon TL oldu; 2025'in 9 aylık rakamları Samauto'yu içermiyor.
- Şirket 2026 için hafif ticari araç yurt içi satış beklentisini orta onlu yüzdelerde artıştan 2025 yılına paralel satışlara, ihracat beklentisini düşük tek haneli yüzdelerde azalıştan orta onlu yüzdelerde azalışa, Özbekistan beklentisini orta onlu yüzdelerde artıştan yüksek tek haneli yüzdelerde artışa revize etti; konsolide satış adetlerinde orta tek haneli yüzdelerde artış bekliyor.
Ne açıklandı?
Anadolu Isuzu Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.Ş., 4 Kasım 2026'da KAP'ta 2026'nın üçüncü çeyreğine ve ilk dokuz ayına ilişkin bilgilendirme notunu yayımladı; nottaki rakamlar aksi belirtilmedikçe TMS 29'a göre enflasyon muhasebesi uygulanmış konsolide verilerdir. Nota göre ilk 9 ayda satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %16,2 artışla 24.386,2 milyon TL'ye çıktı; brüt kâr %28,3 azalarak 2.014,9 milyon TL'ye, FAVÖK %87,8 azalarak 152,9 milyon TL'ye indi; net sonuç 439,7 milyon TL kârdan 2.415,0 milyon TL zarara döndü. Samarkand Automobile Factory LLC'nin (Samauto) %75,2'sinin satın alınması 15 Aralık 2025'te tamamlandı ve Samauto 31 Aralık 2025 itibarıyla konsolide edilmeye başlandı; 2025'in 9 aylık rakamları Samauto'yu içermiyor. Toplam satış adedi 7.869 oldu; bunun 3.464'ü Türkiye iç pazarında, 4.405'i Türkiye'den ihracat ve Özbekistan operasyonu satışlarından oluşan uluslararası pazarlarda gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi uygulanmamış ve bağımsız denetime tabi tutulmamış tablolarda ise 9 aylık satış gelirleri %55,3 artışla 23.112,5 milyon TL, FAVÖK %3,4 artışla 2.094,0 milyon TL, net zarar 1.794,4 milyon TL oldu. Şirket aynı gün ayrı bir KAP açıklamasıyla 2026 yılı beklentilerini revize etti; aynı beklentiler bilgilendirme notunda da yer alıyor.
Sayılarla
| 9 aylık konsolide net zarar | 2.415,0 milyon TL | Bilgilendirme notu, TMS 29 uygulanmış konsolide tablo: (2.415.032) bin TL; 9 ay 2025: 439.733 bin TL kâr. Samauto kredisinin kur farkı etkisinden arındırılmış sütunda: (1.983.913) bin TL. |
|---|---|---|
| 9 aylık konsolide satış gelirleri | 24.386,2 milyon TL | TMS 29 uygulanmış; 9 ay 2025: 20.982,5 milyon TL; değişim %16,2 (24.386.224 / 20.982.537 − 1). |
| 9 aylık konsolide brüt kâr | 2.014,9 milyon TL | TMS 29 uygulanmış; 9 ay 2025: 2.811,6 milyon TL; değişim -%28,3 (2.014.859 / 2.811.568 − 1). Brüt kâr marjı %13,4'ten %8,3'e. |
| 9 aylık konsolide FAVÖK | 152,9 milyon TL | TMS 29 uygulanmış; 9 ay 2025: 1.248,9 milyon TL; değişim -%87,8 (152.934 / 1.248.938 − 1). FAVÖK marjı %6,0'dan %0,6'ya. |
| 3. çeyrek konsolide net zarar | 1.598,5 milyon TL | TMS 29 uygulanmış; 3. çeyrek 2025: 42,4 milyon TL kâr (42.361 bin TL). |
| 3. çeyrek konsolide satış gelirleri | 7.284,9 milyon TL | TMS 29 uygulanmış; 3. çeyrek 2025: 7.213,2 milyon TL; değişim %1,0 (7.284.895 / 7.213.186 − 1). |
| 3. çeyrek konsolide FAVÖK | 2,1 milyon TL | TMS 29 uygulanmış; 3. çeyrek 2025: 412,4 milyon TL; değişim -%99,5 (2.096 / 412.378 − 1). |
| Türkiye 9 aylık satış gelirleri | 17.147,1 milyon TL | TMS 29 uygulanmış, Samauto hariç; Samauto satın alım kredisinin kur farkı ve faiz gideri etkisinden arındırılmış sütun. 9 ay 2025: 20.982,5 milyon TL; değişim -%18,3. Türkiye FAVÖK'ü: -453,7 milyon TL. |
| Özbekistan 9 aylık satış gelirleri | 7.239,1 milyon TL | TMS 29 uygulanmış, Samauto operasyonu; brüt kâr 1.218,6 milyon TL, FAVÖK 606,6 milyon TL, satış adedi 3.866. 17.147.109 + 7.239.115 = 24.386.224 (konsolide). |
| 9 aylık toplam satış adedi | 7.869 | 9 ay 2025: 4.457; değişim %76,6. Türkiye 4.003 (-%10,2), Özbekistan 3.866. |
| 9 aylık satış gelirleri (enflasyon muhasebesi uygulanmamış) | 23.112,5 milyon TL | Bağımsız denetime tabi değil, analiz amacıyla; 9 ay 2025: 14.878,1 milyon TL; %55,3. FAVÖK 2.094,0 milyon TL (%3,4 artış), net zarar 1.794,4 milyon TL (9 ay 2025: 634,3 milyon TL kâr). |
| Samauto kredisi kur farkı gideri | 507 milyon TL | Bilgilendirme notu; kâr veya zarar tablosunda. Samauto net varlıklarının çevriminden 655 milyon TL olumlu yabancı para çevrim farkı diğer kapsamlı gelir yoluyla özkaynaklarda. |
| Nakit ve nakit benzerleri (30 Eylül 2026) | 2.370,7 milyon TL | TMS 29 uygulanmış özet bilanço; 31 Aralık 2025: 7.763,7 milyon TL. Kısa vadeli borçlanmalar 14.631,7 milyon TL (31 Aralık 2025: 10.898,4 milyon TL). |
| 2026 konsolide satış adedi beklentisi | Orta tek haneli yüzdelerde artış | Revize 2026 yılı beklentileri; bu kalem için önceki beklenti notu verilmiyor. |
| 2026 ihracat adedi beklentisi | Orta onlu yüzdelerde azalış | Revize 2026 yılı beklentileri; önceki beklenti: düşük tek haneli yüzdelerde azalış. |
| 2026 hafif ticari araç yurt içi satış beklentisi | 2025 yılına paralel satışlar | Revize 2026 yılı beklentileri; önceki beklenti: orta onlu yüzdelerde artış. |
| 2026 Özbekistan satış adedi beklentisi | Yüksek tek haneli yüzdelerde artış | Revize 2026 yılı beklentileri; önceki beklenti: orta onlu yüzdelerde artış. |
USC Markets yorumu
Konsolide satış gelirleri artarken Türkiye tarafı geriledi. Enflasyon muhasebesi uygulanmış ve Samauto satın alım kredisinin kur farkı ile faiz gideri etkisinden arındırılmış rakamlarla ilk 9 ayda Türkiye satış gelirleri %18,3 azalarak 17.147,1 milyon TL'ye, Türkiye brüt kârı %71,7 azalarak 796,2 milyon TL'ye indi ve Türkiye FAVÖK'ü eksi 453,7 milyon TL oldu; Özbekistan operasyonunda satış geliri 7.239,1 milyon TL, FAVÖK 606,6 milyon TL. Bilgilendirme notuna göre aynı dönemde Türkiye otomotiv pazarı 832.521 adetle geçen yılın %13 gerisinde kaldı, hafif ticari araç pazarı %5, kamyon pazarı %9 azaldı; şirketin Türkiye satış adedi %10,2 azalışla 4.003 oldu.
Şirkete göre konsolide brüt kâr marjının %13,4'ten %8,3'e gerilemesinde özellikle Türkiye pazarındaki daralma nedeniyle düşen kamyon ve pick-up satışları ile güçlü TL nedeniyle düşen ihracat kârlılığı etkili oldu. Şirket net kâr/zarar marjındaki düşüşü temel olarak Türkiye operasyonlarındaki FAVÖK gerilemesine bağlıyor ve Samauto satın alımından kaynaklanan finansman gideri ile kur etkisinin de net sonucu baskıladığını belirtiyor. Satın almanın finansmanında kullanılan ABD doları cinsinden krediden kaynaklanan 507 milyon TL kur farkı gideri kâr veya zarar tablosuna, Samauto'nun net varlıklarının TL'ye çevriminden doğan 655 milyon TL olumlu çevrim farkı ise özkaynaklara yazıldı. Özet bilançoda 30 Eylül 2026 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 2.370,7 milyon TL, kısa vadeli borçlanmalar 14.631,7 milyon TL, ana ortaklığa ait özkaynaklar 14.902,2 milyon TL; 31 Aralık 2025'te bu kalemler sırasıyla 7.763,7 milyon TL, 10.898,4 milyon TL ve 18.041,0 milyon TL idi.
Revize beklentilerde şirket, bulunduğu segmentlerde Türkiye toplam pazarının 2025'e kıyasla düşük tek haneli yüzdelerde daralmasını, ağır ticari araç yurt içi satış adetlerinin 2025 yılına paralel olmasını ve Türkiye operasyonunda toplam satış adetlerinin yatay seyretmesini bekliyor. Açıklamada önceki beklenti yalnız hafif ticari araç yurt içi satışları, ihracat ve Özbekistan için veriliyor; FAVÖK marjına ilişkin bir beklenti bu açıklamada yer almıyor. Bilgilendirme notunda ayrıca Türkiye operasyonunda ihracat hacmindeki daralmanın ve artan maliyet baskısının devam edeceği beklentisinin korunduğu, Özbekistan operasyonunun üçüncü çeyrekte artan brüt kârlılığının yılın geri kalanında da sürmesinin öngörüldüğü belirtiliyor.
ASUZU hakkında sık sorulanlar
Cevaplar 6 Kasım 2026 itibarıyla açıklanmış bilgilere dayanır; güncel durum için ASUZU haber akışına bakın.
Anadolu Isuzu 2026'nın ilk 9 ayında kâr mı etti, zarar mı?
Zarar etti. Enflasyon muhasebesi uygulanmış konsolide sonuçlara göre ilk 9 ayda net zarar 2.415,0 milyon TL oldu; geçen yılın aynı döneminde 439,7 milyon TL net kâr vardı. Yalnız üçüncü çeyrekteki net zarar 1.598,5 milyon TL. Enflasyon muhasebesi uygulanmamış ve bağımsız denetime tabi olmayan tablolarda 9 aylık net zarar 1.794,4 milyon TL. ASUZU finansal analiz →
Anadolu Isuzu 2026 beklentilerinde neyi değiştirdi?
Üç kalemde önceki beklentiyi de vererek revizyon yaptı. Hafif ticari araç yurt içi satışlarında beklenti orta onlu yüzdelerde artıştan 2025 yılına paralel satışlara, ihracat adetlerinde düşük tek haneli yüzdelerde azalıştan orta onlu yüzdelerde azalışa, Özbekistan satış adetlerinde orta onlu yüzdelerde artıştan yüksek tek haneli yüzdelerde artışa çekildi. Konsolide satış adetlerinde orta tek haneli yüzdelerde artış, Türkiye operasyonunda toplam adetlerde yatay seyir bekleniyor.
Samauto satın alımı Anadolu Isuzu'nun sonuçlarını nasıl etkiledi?
Samauto 31 Aralık 2025'ten beri konsolide ediliyor; 2025'in 9 aylık rakamları Samauto'yu içermiyor. Özbekistan operasyonu ilk 9 ayda 7.239,1 milyon TL satış geliri, 606,6 milyon TL FAVÖK ve 3.866 adet satış kaydetti. Şirkete göre satın alımdan kaynaklanan finansman gideri ve kur etkisi net sonucu baskıladı; satın alma kredisinden doğan 507 milyon TL kur farkı gideri kâr veya zarar tablosunda yer aldı.
Takip edilecekler
- Şirket bilgilendirme notunda, 2025'te düşük seyreden kamyonet satışlarının 9 ayda olduğu gibi yılın kalanında da hızlanarak devam etmesini beklediğini belirtti.
- 2026 yılı sonuçlarının açıklanma tarihi açıklamada yer almıyor.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm ASUZU haberleri ve KAP bildirimleri → · ASUZU hisse yorumu ve analizi →