Balsu (BALSU) 2025/26 net kârı 254,3 milyon TL; finansman giderinde %70 azalma hedefi
Yayın:
- Balsu Gıda, 1 Temmuz 2025-30 Haziran 2026 özel hesap döneminde 22,62 milyar TL konsolide satış, 2,87 milyar TL FAVÖK (%12,7 marj) ve 254,3 milyon TL net kâr açıkladı.
- Net finansman gideri 4,09 milyar TL oldu; şirket bunu düşük fındık rekoltesi nedeniyle yüksek fiyatla taşınan stoklara ve artan işletme sermayesi ihtiyacına bağladı.
- Ana ortak BG Holding'in pay satışından 4,64 milyar TL sermaye avansı olarak şirkete aktarıldı; tahsisli artırıma dönüşmesi SPK onayına bağlı.
- 2026/27 için şirket satış hasılatının korunmasını, borçluluğun yaklaşık %60, finansman giderlerinin yaklaşık %70 azalmasını bekliyor; bunlar şirketin kendi beklentileri.
Ne açıklandı?
Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş., 11 Eylül 2026'da KAP'ta yayımladığı geleceğe yönelik değerlendirmeler bildiriminde 1 Temmuz 2025-30 Haziran 2026 özel hesap dönemi sonuçlarını ve 2026/2027 finansal yılına ilişkin beklentilerini paylaştı. Şirkete göre bu dönemde konsolide satış geliri 22,62 milyar TL, FAVÖK 2,87 milyar TL, FAVÖK marjı %12,7, net finansman gideri 4,09 milyar TL ve net dönem kârı 254,3 milyon TL oldu. Şirket, zirai don ve kahverengi kokarca gibi olumsuz koşullar nedeniyle Türkiye fındık rekoltesinin 2024'teki yaklaşık 717 bin tondan 2025'te yaklaşık 441 bin tona gerilediğini, Türkiye'nin iç fındık ihracatının 1 Eylül 2025-30 Haziran 2026 döneminde yaklaşık %38,7 azalarak 276.374 tondan 169.480 tona düştüğünü belirtti. Müşterilere teslimat yükümlülüklerini sürdürmek için stokların yüksek fiyat ortamında taşındığı, bunun borçlanma ihtiyacını ve finansman giderlerini artırdığı, etkinin özellikle finansal yılın ilk dokuz ayında görüldüğü ifade edildi. Ana ortak BG Holding A.Ş.'nin pay satışından elde ettiği tutarın 4.640.000.000 TL'si 2 Temmuz 2026'da sermaye avansı olarak şirkete aktarıldı; bu tutarın tahsisli sermaye artırımına dönüştürülmesi için 7 Temmuz 2026'da SPK'ya başvuruldu. Şirket, 30 Haziran 2026'da %42,05 olan özkaynak/finansal borç oranının avansın sermayeye dönüşmesiyle aynı bilanço üzerinden yaklaşık %74,47'ye çıkacağını hesapladı. 2026/2027 için daha dengeli bir arz ortamı, satış ve ihracat hacimlerinde toparlanma, satış hasılatının geçen sezon seviyesinde kalması, borçluluğun yaklaşık %60, finansman giderlerinin yaklaşık %70 azalması ve FAVÖK marjının korunması bekleniyor. Hendex aktif karbon tesisinde montajın 15 Aralık 2026'ya kadar tamamlanması, tesisin yıllık 58.000 ton hammadde işleme ve yaklaşık 18.000 ton ürün kapasitesine ulaşması, 2026/2027'de yaklaşık 25 milyon dolar satış ve 7 milyon dolar FAVÖK katkısı sağlaması planlanıyor. Şili'deki 168 hektarlık Balsu Agro Chile bahçelerinde yaklaşık 70.000 fındık ağacından üretim yapıldığı ve 2025/26 sezonunda kendi üretiminden 1,2 milyon dolar kâr elde edildiği belirtildi. Şili'deki entegre işleme tesisinin (BIC) ilk fazı üretime geçti; ikinci fazda deneme üretiminin 26 Ekim 2026'da başlaması, tesisin Kasım 2026'da faaliyete geçmesi, 2027 takvim yılında yaklaşık 19.000 ton işleme hacmi ve 7,4 milyon dolar brüt kâr hedefleniyor. Şirket, beklentilerin rekolte, fiyat, kur ve finansman maliyeti gibi etkenlere bağlı olarak değişebileceğini vurguladı.
Sayılarla
| Konsolide satış geliri (1 Tem 2025-30 Haz 2026) | 22,62 milyar TL | KAP açıklaması; finansal tablolarda 22.616,2 milyon TL |
|---|---|---|
| FAVÖK / marj | 2,87 milyar TL / %12,7 | KAP açıklaması |
| Net finansman gideri | 4,09 milyar TL | KAP açıklaması |
| Net dönem kârı | 254,3 milyon TL | KAP açıklaması; finansal tablolarda ana ortaklık net kârı 254.329.839 TL |
| Son çeyrek (Nisan-Haziran 2026) satışları | 7.343,6 milyon TL | Kümülatif farkı: 22.616,2 - 15.272,6 (dokuz aylık) |
| Son çeyrek net kârı | 415,1 milyon TL | Kümülatif farkı: 254,3 - (-160,8) (dokuz aylık zarar) |
| Sermaye avansı | 4,64 milyar TL | 2 Temmuz 2026'da aktarıldı; piyasa değerine oranı %57,7 (4.640 / 8.039,8) |
| Özkaynak / finansal borç | %42,05 → yaklaşık %74,47 | 6.019,1 / (12.291,5 + 2.021,6) = %42,05; (6.019,1 + 4.640) / 14.313,1 = %74,47 |
USC Markets yorumu
Şirketin bilançosuna göre bir önceki özel hesap döneminde (1 Temmuz 2024-30 Haziran 2025) satışlar 22.978,4 milyon TL, ana ortaklık net kârı 627,2 milyon TL idi. Buna göre satışlar yaklaşık %1,6 (22.616,2 / 22.978,4 - 1), net kâr yaklaşık %59,4 (254,3 / 627,2 - 1) geriledi. Net kâr marjı %1,1 (254,3 / 22.620). Dönemin ilk dokuz ayında 160,8 milyon TL zarar bulunuyordu; yılın son çeyreğinde 415,1 milyon TL kâr yazıldı (254,3 + 160,8).
Şirketin 4,09 milyar TL'lik net finansman gideri, 2,87 milyar TL'lik FAVÖK'ün üzerinde. 30 Haziran 2026 itibarıyla kısa vadeli finansal borçlar 12.291,5 milyon TL, uzun vadeli finansal borçlar 2.021,6 milyon TL, nakit ve nakit benzerleri 288,8 milyon TL. Şirketin özkaynak/finansal borç oranı hesabı finansal tablolarla örtüşüyor: 6.019,1 / 14.313,1 = %42,05; avans eklendiğinde 10.659,1 / 14.313,1 = %74,47.
4,64 milyar TL'lik sermaye avansı, 23 Ekim 2026 kapanış fiyatı 7,23 TL ile hesaplanan 8.039,8 milyon TL piyasa değerinin yaklaşık %57,7'sine denk geliyor. 2026/27'ye ilişkin satış, borç ve finansman gideri rakamları şirketin beklentileridir; gerçekleşme rekolte, fiyat ve kur gibi koşullara bağlı.
Takip edilecekler
- 4,64 milyar TL'lik sermaye avansının tahsisli sermaye artırımına dönüşmesi için SPK onayı (başvuru 7 Temmuz 2026).
- Şili entegre işleme tesisinin ikinci fazında 26 Ekim 2026'da deneme üretimi, Kasım 2026'da faaliyete geçiş.
- Hendex aktif karbon tesisinde montajın 15 Aralık 2026'ya kadar tamamlanması.
- 1 Temmuz-30 Eylül 2026 dönemine ait ilk çeyrek finansal tabloları.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm BALSU haberleri ve KAP bildirimleri → · BALSU hisse yorumu ve analizi →