Bor Şeker (BORSK) Adapazarı Şeker'in %99,6'sını 50 milyon dolara devraldı
Yayın:
- Bor Şeker, Adapazarı Şeker Fabrikası A.Ş.'nin sermayesinin %99,584'ünü temsil eden payları 9 Eylül 2026'da Yıldız Holding'den devraldı; toplam bedel 50 milyon ABD doları.
- İşlemle şirketin Türkiye'nin toplam şeker üretim kotası içindeki payı %2,5'ten %5'e yükseldi.
- Şirkete göre işlem bedeli, son yıllık hasılatının %46,1'ine; edinilen varlık, son finansal tablodaki aktif toplamının %25,8'ine karşılık geliyor.
- Süreç 13 Mart'taki ön protokolle başladı; 21 Nisan'da sözleşme imzalandı, 30 Nisan'da Rekabet Kurulu onayı alındı.
Ne açıklandı?
Bor Şeker A.Ş., 9 Eylül 2026'da KAP'ta yaptığı finansal duran varlık edinimi bildiriminde, Yıldız Holding A.Ş.'nin sahip olduğu ve Adapazarı Şeker Fabrikası A.Ş. (Ada Şeker) sermayesinin %99,584'ünü temsil eden payların aynı gün şirket tarafından devralındığını duyurdu. Devralınan payların nominal tutarı 302.219.718,33 TL, Ada Şeker'in sermayesi 303.480.319,20 TL; toplam alım bedeli 50.000.000 ABD doları. İşlem sonrasında şirketin Ada Şeker'deki oy haklarının oranı %99,7. Bedel pazarlık yöntemiyle belirlendi, değerleme raporu zorunlu olmadığı için düzenlenmedi. Satıcı Yıldız Holding, SPK düzenlemelerine göre ilişkili taraf değil; pay alım teklifi yükümlülüğü doğmadı. Şirket, işlemin hasılatına oranını %46,1, edinilen varlığın aktif toplamına oranını %25,8 olarak bildirdi. Sürecin önceki adımları: 13 Mart 2026'da ön protokol, 21 Nisan 2026'da pay alım satım sözleşmesi, 22 Nisan'da Rekabet Kurulu başvurusu ve 30 Nisan'da Rekabet Kurulu onayı. Şirkete göre işlemle toplam şeker üretim kotası içindeki payı %2,5'ten %5'e yükseldi ve Bor Şeker, kamu ve kooperatif sahipliğindeki şirketlerin ardından Türkiye'nin en yüksek şeker üretim kotasına sahip şirketi haline geldi.
Sayılarla
| Alım bedeli | 50 milyon $ | Satıcı Yıldız Holding; bedel pazarlıkla belirlendi |
|---|---|---|
| Edinilen pay | %99,584 | 302.219.718,33 / 303.480.319,20 TL nominal; oy hakkı %99,7 |
| Şeker üretim kotası payı | %2,5 → %5 | Şirket açıklaması |
| İşlem bedeli / son yıllık hasılat | %46,1 | Şirketin bildirdiği oran |
| Edinilen varlık / aktif toplamı | %25,8 | Son açıklanan finansal tabloya göre, şirketin bildirdiği oran |
| Bedelin yaklaşık TL karşılığı | ≈ 2,59 milyar TL | 2025 hasılatı 5.625,1 milyon TL × %46,1 = 2.593 milyon TL (hesaplama; şirketin kullandığı kur açıklanmadı) |
| Piyasa değeri | 4,68 milyar TL | 23 Ekim 2026 kapanışı (4,87 TL) |
| 2026 1. çeyrek ana ortaklık net kârı | −282,2 milyon TL | Satış gelirleri 1,46 milyar TL; 2025 yılı net zarar 365,0 milyon TL (finansal tablolar) |
USC Markets yorumu
İşlem, Bor Şeker'in büyüklüğüne göre kapsamlı bir satın alma: şirketin bildirdiği orana göre bedel, son yıllık hasılatının %46,1'ine denk geliyor. Bu oran şirketin 2025 hasılatına (5,63 milyar TL) uygulandığında bedel yaklaşık 2,59 milyar TL olarak hesaplanıyor; şirketin kullandığı kur açıklanmadığından bu tutar yaklaşıktır. Bu tutar, 23 Ekim 2026 itibarıyla 4,68 milyar TL olan piyasa değerinin yaklaşık %55'i (hesaplama). Satın almanın nasıl finanse edildiği açıklamada yer almıyor.
Şirketin finansal tablolarına göre Bor Şeker 2025'i 365,0 milyon TL ana ortaklık net zararıyla kapattı, 2026'nın ilk çeyreğinde de 282,2 milyon TL zarar açıkladı. 31 Mart 2026 itibarıyla finansal borçlar 865,9 milyon TL (707,4 + 158,5), nakit ve nakit benzerleri 342,8 milyon TL. Ada Şeker'in finansal büyüklükleri (satış, kâr, borç) bildirimde yer almıyor; birleşmenin etkisi sonraki konsolide finansal tablolarda görülecek.
Takip edilecekler
- Ada Şeker'in konsolidasyona alındığı ilk finansal tablolar (2026/9 ve sonrası).
- Satın alma bedelinin finansmanına ilişkin olası açıklamalar.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm BORSK haberleri ve KAP bildirimleri → · BORSK hisse yorumu ve analizi →