Borusan Boru (BRSAN) 9 ayda 84,2 milyon dolar net kâr açıkladı, FAVÖK marjı beklentisi %10-%11 oldu
Yayın:
- Borusan Boru 2026'nın ilk 9 ayında 84,2 milyon dolar net kâr açıkladı; geçen yılın aynı döneminde net kâr 38,0 milyon dolardı. Gelir %22,6 artarak 1.615,0 milyon dolar oldu (TFRS'ye göre, konsolide, ABD doları cinsinden).
- İlk 9 ayda FAVÖK %65,5 artışla 167,7 milyon dolara, FAVÖK marjı 2,7 puan artışla %10,4'e yükseldi; satış hacmi %1,1 azalarak 957,8 bin ton oldu.
- Üçüncü çeyrekte gelir %17,6 artışla 638,1 milyon dolar oldu, net kâr 23,0 milyon dolardan 44,4 milyon dolara çıktı; çeyreklik FAVÖK marjı %12,1 oldu.
- Şirket 2026 FAVÖK marjı beklentisini %9-%11'den %10-%11'e güncelledi; 1,15-1,25 milyon ton satış hacmi ve 2,2-2,4 milyar dolar satış geliri beklentisini korudu.
Ne açıklandı?
Borusan Birleşik Boru Fabrikaları, 6 Kasım 2026'da KAP'ta yayımladığı finansal sonuç duyurusu ve yatırımcı sunumuyla 2026'nın ilk 9 ayına ve üçüncü çeyreğine ilişkin sonuçlarını ve 2026 beklentilerini açıkladı. Duyuruya göre sonuçlar Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına (TFRS) göre hazırlandı; sunumdaki özet gelir tablosu konsolide ve milyon ABD doları cinsinden veriliyor, açıklamada enflasyon muhasebesine (TMS 29) ilişkin bir ifade yer almıyor. Geçen yılın aynı dönemine göre ilk 9 ayda satış hacmi 968,1 bin tondan 957,8 bin tona indi; gelir 1.317,2 milyon dolardan 1.615,0 milyon dolara, FAVÖK 101,4 milyon dolardan 167,7 milyon dolara, net kâr 38,0 milyon dolardan 84,2 milyon dolara çıktı. Üçüncü çeyrekte gelir 638,1 milyon dolar, FAVÖK 77,4 milyon dolar, net kâr 44,4 milyon dolar oldu; FAVÖK marjı bu çeyrekte %12,1 ile yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşti. Net finansal borç yıl başındaki 178 milyon dolardan 118 milyon dolara, net borç/FAVÖK oranı 0,6x'e geriledi. Şirket 2026 FAVÖK marjı beklentisini %9-%11'den %10-%11'e güncelledi; satış hacmi beklentisini 1,15-1,25 milyon ton, satış geliri beklentisini 2,2-2,4 milyar ABD doları aralığında korudu.
Sayılarla
| 9 aylık net kâr | 84,2 milyon dolar | Finansal sonuç duyurusu ve sunumdaki özet tablo (TFRS, konsolide, milyon ABD doları); 9A25: 38,0 milyon dolar. Tablodaki değişim %121,9; yuvarlanmış rakamlarla 84,2 / 38,0 − 1 ≈ %121,6. Duyuru metninde yıllık %122 olarak geçiyor. |
|---|---|---|
| 9 aylık gelir | 1.615,0 milyon dolar | Özet tablo; 9A25: 1.317,2 milyon dolar; değişim %22,6 (1.615,0 / 1.317,2 − 1). |
| 9 aylık FAVÖK | 167,7 milyon dolar | Özet tablo; 9A25: 101,4 milyon dolar; değişim %65,5 (tablodaki değer; yuvarlanmış rakamlarla 167,7 / 101,4 − 1 ≈ %65,4). FAVÖK marjı %10,4 (9A25: %7,7). Şirketin tanımına göre FAVÖK; net esas faaliyet geliri, yatırım faaliyetlerinden gelirler dahil edilerek, arızi gelir/giderler ve kur farkı gelir/gideri hariç bırakılarak hesaplanıyor. |
| 9 aylık satış hacmi | 957,8 bin ton | Özet tablo; 9A25: 968,1 bin ton; değişim -%1,1 (957,8 / 968,1 − 1). |
| 3. çeyrek gelir | 638,1 milyon dolar | Özet tablo; 3Ç25: 542,6 milyon dolar, değişim %17,6 (638,1 / 542,6 − 1); 2Ç26: 555,2 milyon dolar. |
| 3. çeyrek net kâr | 44,4 milyon dolar | Özet tablo; 3Ç25: 23,0 milyon dolar, değişim %92,9 (tablodaki değer; yuvarlanmış rakamlarla 44,4 / 23,0 − 1 ≈ %93,0); 2Ç26: 33,5 milyon dolar. |
| 3. çeyrek FAVÖK | 77,4 milyon dolar | Özet tablo; 3Ç25: 47,9 milyon dolar, değişim %61,6 (77,4 / 47,9 − 1). Çeyreklik FAVÖK marjı %12,1 (3Ç25: %8,8; 2Ç26: %11,5). |
| Net finansal borç | 118 milyon dolar | 30 Eylül 2026; yıl başında 178 milyon dolar. Duyuruya göre %33 azalış (118 / 178 − 1 ≈ −%33,7). Net borç/FAVÖK 0,6x (9A25: 2,3x), son 12 aylık FAVÖK ile hesaplanıyor. |
| 9 aylık serbest nakit akışı | 93 milyon dolar | Finansal sonuç duyurusundaki yönetim değerlendirmesi. |
| Altyapı ve Proje sipariş portföyü | yaklaşık 3,6 milyar dolar | 2026-2028 dönemine yayılan portföy; 2026'da alınan yeni iş yaklaşık 1,76 milyar dolar. |
| 2026 FAVÖK marjı beklentisi | %10-%11 | Güncellendi; Ağustos 2026'daki önceki beklenti %9-%11. |
| 2026 satış geliri beklentisi | 2,2-2,4 milyar dolar | Korundu (Ağustos 2026: 2,2-2,4 milyar ABD doları). |
| 2026 satış hacmi beklentisi | 1,15-1,25 milyon ton | Korundu (Ağustos 2026: 1,15-1,25 milyon ton). 2025 gerçekleşmesi 1,31 milyon ton. |
USC Markets yorumu
Dokuz aylık tabloda satış hacmi geçen yıla yakın seviyede kalırken gelir ve kârlılık kalemleri arttı. Sunuma göre ton başına gelir 1.361 ABD dolarından %23,9 artışla 1.686 ABD dolarına çıktı. Şirket gelir artışını Altyapı ve Proje segmentinde teslimatların planlandığı şekilde hız kazanmasına, yüksek katma değerli ürünlerin satışlar içindeki payının artmasına ve operasyonel verimlilik kazanımlarına bağlıyor. Altyapı ve Proje segmentinin geliri %62,3 artışla 880 milyon dolara ulaştı ve toplam gelirdeki payı %55 oldu; Enerji segmentinin geliri %14,4 artışla 347 milyon dolar oldu. Endüstri ve İnşaat segmentinin geliri, şirkete göre Avrupa ve Türkiye'deki zayıf talep ve yoğun rekabet ortamında %26,6 azalarak 239 milyon dolara geriledi; Otomotiv segmentinin geliri %2,0 artışla 150 milyon dolar oldu.
Özet gelir tablosuna göre finansman giderleri ilk 9 ayda 23,1 milyon dolardan 8,7 milyon dolara indi; şirkete göre finansman giderlerindeki iyileşme vergi öncesi kâr ve net kâr performansını destekledi. Vergi öncesi kâr 44,3 milyon dolardan 113,3 milyon dolara çıktı. Şirket ilk 9 ayda 93 milyon dolar serbest nakit akışı yarattığını belirtiyor. Gelirlerin yaklaşık %82'si ABD operasyonlarından elde edildi; küresel gelirlerin toplam gelir içindeki payı %90 oldu.
Altyapı ve Proje segmentinde 2026 başından bu yana alınan yeni işlerin toplamı yaklaşık 1,76 milyar dolara, 2026-2028 dönemine yayılan sipariş portföyü yaklaşık 3,6 milyar dolara ulaştı; şirket Ağustos ayında 2027-2028'de üretim ve sevki gerçekleştirilecek yaklaşık 915 milyon dolarlık iki yeni proje aldığını belirtiyor. 9 aylık FAVÖK marjı (%10,4), güncellenen 2026 beklenti aralığının (%10-%11) içinde bulunuyor; şirket ilk 9 aydaki finansal ve operasyonel performansın beklentileriyle uyumlu gerçekleştiğini belirtiyor.
BRSAN hakkında sık sorulanlar
Cevaplar 6 Kasım 2026 itibarıyla açıklanmış bilgilere dayanır; güncel durum için BRSAN haber akışına bakın.
Borusan Boru 2026'nın ilk 9 ayında ne kadar net kâr açıkladı?
Borusan Boru 2026'nın ilk 9 ayında 84,2 milyon dolar net kâr açıkladı; geçen yılın aynı döneminde bu tutar 38,0 milyon dolardı. Aynı dönemde gelir 1.317,2 milyon dolardan 1.615,0 milyon dolara çıktı. Tutarlar TFRS'ye göre hazırlanmış konsolide sonuçlardan, ABD doları cinsinden veriliyor. BRSAN finansal analiz →
Borusan Boru 2026 beklentilerini değiştirdi mi?
Şirket FAVÖK marjı beklentisini değiştirdi: Ağustos 2026'da %9-%11 olan beklentiyi %10-%11'e güncelledi. Satış hacmi beklentisi 1,15-1,25 milyon ton, satış geliri beklentisi 2,2-2,4 milyar ABD doları olarak korundu. İlk 9 ayda FAVÖK marjı %10,4 oldu.
Borusan Boru'nun satış hacmi azalırken geliri neden arttı?
Şirkete göre gelir artışının arkasında Altyapı ve Proje segmentinde teslimatların planlandığı şekilde hız kazanması, yüksek katma değerli ürünlerin satışlar içindeki payının artması ve operasyonel verimlilik kazanımları var. İlk 9 ayda satış hacmi %1,1 azalırken gelir %22,6 arttı. Sunuma göre ton başına gelir 1.361 ABD dolarından 1.686 ABD dolarına yükseldi.
Takip edilecekler
- Şirket yılın kalan döneminde Altyapı ve Proje segmentinde teslimatların planlanan takvim doğrultusunda gerçekleşmesini, enerji borularında talep ve fiyatlama koşullarındaki olumlu seyrin devam etmesini bekliyor; Endüstri ve İnşaat ile Otomotiv segmentlerinde faaliyet pazarlarındaki zayıf talep görünümünün devam etmesi bekleniyor.
- Şirkete göre beklentiler normal şartlarda yılda dört kez, çeyrek dönem finansal sonuçlarla paylaşılıyor.
- İstanbul Halkalı ve Bursa İleri İşlem tesislerinin Gemlik kampüsüne taşınmasına yönelik 24 aylık kademeli geçişin 2027'de tamamlanması, Panama City tesisindeki 68 milyon dolarlık JCO yatırımının 2027'de devreye alınması planlanıyor.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm BRSAN haberleri ve KAP bildirimleri → · BRSAN hisse yorumu ve analizi →