Ford Otosan (FROTO) 9 ayda 19,3 milyar TL net kâr açıkladı, 2026 satış adedi beklentisini güncelledi
Yayın:
- Ford Otosan 2026'nın ilk 9 ayında 19.264 milyon TL net kâr açıkladı; geçen yılın aynı döneminde bu tutar 29.013 milyon TL idi (yıllık -%34). Toplam gelir %9 azalarak 684.624 milyon TL oldu.
- Esas faaliyet kârı %48 azalarak 20.399 milyon TL'ye, düzeltilmiş FAVÖK %31 azalarak 42.182 milyon TL'ye geriledi; düzeltilmiş FAVÖK marjı %8,1'den %6,2'ye indi.
- Üçüncü çeyrekte net kâr 8.351 milyon TL oldu (3Ç'25: 10.899 milyon TL); yurt dışı satış adedi %11 artarak 154.424'e çıktı.
- Şirket 2026 Türkiye otomotiv pazarı beklentisini 1.100-1.200 bin adede, yurt içi perakende satış beklentisini 65-75 bin adede, toplam satış adedi beklentisini 645-705 bin adede güncelledi; düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisi %6-%7'de kaldı.
Ne açıklandı?
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş., 5 Kasım 2026'da KAP'ta yayımladığı finansal sonuç bülteniyle 1 Ocak-30 Eylül 2026 dönemine ilişkin sonuçlarını ve güncellenen 2026 beklentilerini açıkladı. Bültene göre rakamlar, UMS 29 enflasyon muhasebesi uygulanarak hazırlanan, bağımsız denetimden geçmemiş konsolide finansal bilgilerdir ve 1 Temmuz 2026'da satın alımı tamamlanan Koç Finansman'ın (Koçfinans) katkısını içerir. Geçen yılın aynı dönemine göre toplam gelir 755.508 milyon TL'den 684.624 milyon TL'ye, esas faaliyet kârı 38.983 milyon TL'den 20.399 milyon TL'ye, vergi öncesi kâr 35.653 milyon TL'den 20.544 milyon TL'ye, net kâr 29.013 milyon TL'den 19.264 milyon TL'ye geriledi. Toplam satış adedi %4 azalarak 503.812 oldu; yurt içi satış adedi %31 azalırken yurt dışı satış adedi %0,5 artarak 447.855'e ulaştı. Şirket, toplam Türkiye otomotiv pazarı, yurt içi perakende satış ve toplam satış adedi beklentilerini güncelledi; bu güncellemenin 2026 yılına ilişkin son beklenti güncellemesi olduğunu belirtti.
Sayılarla
| 9 aylık net kâr | 19.264 milyon TL | Bülten gelir tablosu; 9A'25: 29.013 milyon TL; değişim -%34 (19.264 / 29.013 − 1 = −%33,6). UMS 29 uygulanmış, konsolide, Koçfinans katkısı dahil. |
|---|---|---|
| 9 aylık toplam gelir | 684.624 milyon TL | Bülten gelir tablosu; 9A'25: 755.508 milyon TL; değişim -%9 (684.624 / 755.508 − 1 = −%9,4). 4.840 milyon TL'si tüketici finansmanı (Koçfinans) geliri (eliminasyon sonrası). |
| Otomobil ve yedek parça ticareti gelirleri | 679.784 milyon TL | Bülten gelir tablosu; 9A'25: 755.508 milyon TL (-%10). Yurt dışı satışlar 578.970 milyon TL (9A'25: 612.110, -%5), yurt içi satışlar 100.814 milyon TL (9A'25: 143.398, -%30). |
| 9 aylık esas faaliyet kârı | 20.399 milyon TL | Bülten gelir tablosu; 9A'25: 38.983 milyon TL; değişim -%48 (20.399 / 38.983 − 1 = −%47,7). Esas faaliyet kâr marjı %3,0 (%5,2). |
| 9 aylık düzeltilmiş FAVÖK | 42.182 milyon TL | Bülten FAVÖK mutabakatı; 9A'25: 60.845 milyon TL; değişim -%31 (42.182 / 60.845 − 1 = −%30,7). Marj %6,2 (%8,1). Şirketin tanımı: brüt kâr − faaliyet giderleri + amortisman + esas faaliyetlerden diğer gelir/giderler + embedded lease etkisi. |
| 9 aylık vergi öncesi kâr | 20.544 milyon TL | Bülten gelir tablosu; 9A'25: 35.653 milyon TL; değişim -%42 (20.544 / 35.653 − 1 = −%42,4). |
| 9 aylık vergi gideri | 1.280 milyon TL | Bülten gelir tablosu; 9A'25: 6.640 milyon TL. |
| 3. çeyrek net kâr | 8.351 milyon TL | Bülten gelir tablosu 3Ç'26 sütunu; 3Ç'25: 10.899 milyon TL; değişim -%23 (8.351 / 10.899 − 1 = −%23,4). 3Ç'26 toplam gelir 233.767 milyon TL (3Ç'25: 245.950, -%5). |
| 3. çeyrek düzeltilmiş FAVÖK | 15.178 milyon TL | Bülten FAVÖK mutabakatı 3Ç'26 sütunu; 3Ç'25: 18.186 milyon TL (-%17). Marj %6,5 (%7,4). |
| Koçfinans hariç araç başına düzeltilmiş FAVÖK | 1.480 avro | Bülten; 9A'25: 1.832 avro. |
| 9 aylık toplam satış adedi | 503.812 | Bülten operasyonel görünüm tablosu; 9A'25: 526.356 (-%4). Yurt içi 55.957 (80.575, -%31), yurt dışı 447.855 (445.781, %0,5). |
| 9 aylık toplam üretim | 510.553 adet | Bülten; 9A'25: 513.983 (-%1). Toplam kapasite kullanım oranı %73. |
| Serbest nakit akışı | 22.347 milyon TL | Bülten nakit akış tablosu; 9A'25: 70.406 milyon TL (-%68). İşletme faaliyetlerinden nakit akışları ile yatırım harcamalarını içerir. |
| Net finansal borç | 116.929 milyon TL | Bülten borçluluk tablosu; 2025 sonu: 123.314 milyon TL (-%5). Net finansal borç / düzeltilmiş FAVÖK 1,85x (2025: 1,49x); Koçfinans dahil değil, oran 3,5x ile sınırlanmış. |
| 9 aylık yatırım harcaması (sabit kıymet) | 215 milyon avro | Bülten ilk sayfa; yalnız sabit kıymet yatırımlarını içerir; yatırım harcaması / satışlar %2,2. |
| 2026 Türkiye otomotiv pazarı beklentisi | 1.100-1.200 bin adet | Bülten beklenti tablosu; 4 Ağustos 2026 beklentisi 1.200-1.300 bin, 5 Mayıs 2026 beklentisi 1.300-1.400 bin; 2025 gerçekleşen 1.408 bin. |
| 2026 yurt içi perakende satış beklentisi | 65-75 bin adet | Bülten beklenti tablosu; 4 Ağustos 2026 beklentisi 75-85 bin; 2025 gerçekleşen 117 bin. |
| 2026 toplam satış adedi beklentisi | 645-705 bin adet | Bülten beklenti tablosu; 4 Ağustos 2026 beklentisi 655-715 bin; 2025 gerçekleşen 725 bin. |
| 2026 satış gelirleri büyümesi beklentisi | Orta-yüksek tek haneli daralma | Bülten beklenti tablosu; 4 Ağustos 2026 beklentisiyle aynı; 2025 gerçekleşen %7. |
| 2026 düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisi | %6-%7 | Bülten beklenti tablosu; 4 Ağustos 2026 beklentisiyle aynı; 2025 gerçekleşen %8,0. |
| 2026 yatırım harcaması (sabit kıymet) beklentisi | 300-400 milyon avro | Bülten beklenti tablosu; değişmedi. Genel yatırımlar 80-100 milyon avro, ürün yatırımları 220-300 milyon avro; 2025 gerçekleşen 410 milyon avro. |
USC Markets yorumu
Dokuz aylık tabloda toplam gelir, brüt kâr, esas faaliyet kârı, düzeltilmiş FAVÖK, vergi öncesi kâr ve net kâr geçen yılın aynı döneminin altında kaldı. Şirkete göre yurt içi satış gelirlerindeki %30'luk düşüş, satış adetlerindeki gerileme ve artan araç bulunurluğuyla daha rekabetçi hale gelen fiyatlama ortamından kaynaklandı; hem yurt içi hem ihracat gelirleri, yıllık %30 seviyesindeki yurt içi enflasyona karşın EUR/TL'deki değer artışının %14 ile sınırlı kalmasından olumsuz etkilendi. Brüt kâr marjı %8,4'ten %6,8'e geriledi; şirket bunu yurt içi ve kamyon iş kolunda artan fiyat rekabetine, kur artışının sınırlı kalmasına ve satışların maliyetindeki yükselişe bağlıyor.
Vergi gideri 6.640 milyon TL'den 1.280 milyon TL'ye indi. Şirkete göre bunda, 4 Haziran'da Resmî Gazete'de yayımlanan ve üretimden elde edilen kazançlar için kurumlar vergisi oranını %12,5 olarak belirleyen düzenleme ile ertelenmiş vergi bakiyelerinin yeni oranla yeniden ölçülmesi etkili oldu. Şirkete göre Koçfinans, eliminasyon sonrası 4.840 milyon TL ile gelirlere sınırlı pozitif katkı sağladı; brüt kâra katkısı 603 milyon TL oldu.
Beklentilerde şirket, yurt içi talepteki zayıflık ve sıkı likidite koşulları nedeniyle Türkiye pazarı beklentisini, pazar payından ziyade kârlılık odağını yansıtacak şekilde de yurt içi perakende ve toptan satış beklentilerini güncelledi. Yurt dışı satış (580-630 bin adet), üretim (690-740 bin adet), satış gelirleri büyümesi (orta-yüksek tek haneli daralma), düzeltilmiş FAVÖK marjı (%6-%7) ve yatırım harcaması (300-400 milyon avro) beklentileri 4 Ağustos 2026'daki haliyle korundu.
FROTO hakkında sık sorulanlar
Cevaplar 6 Kasım 2026 itibarıyla açıklanmış bilgilere dayanır; güncel durum için FROTO haber akışına bakın.
Ford Otosan 2026'nın ilk 9 ayında ne kadar net kâr açıkladı?
Ford Otosan 2026'nın ilk 9 ayında 19.264 milyon TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde net kâr 29.013 milyon TL idi; düşüş yaklaşık %34. Aynı dönemde toplam gelir 755.508 milyon TL'den 684.624 milyon TL'ye indi. Rakamlar enflasyon muhasebesi uygulanmış, bağımsız denetimden geçmemiş konsolide finansal bilgilerdir. FROTO finansal analiz →
Ford Otosan 2026 beklentilerinde neyi değiştirdi?
Şirket toplam Türkiye otomotiv pazarı beklentisini 1.200-1.300 bin adetten 1.100-1.200 bin adede, yurt içi perakende satış beklentisini 75-85 bin adetten 65-75 bin adede, toplam satış adedi beklentisini 655-715 bin adetten 645-705 bin adede güncelledi. Yurt dışı satış, üretim, satış gelirleri büyümesi, düzeltilmiş FAVÖK marjı ve yatırım harcaması beklentileri değişmedi. Şirket bunun 2026'ya ilişkin son beklenti güncellemesi olduğunu belirtti.
Ford Otosan'ın üçüncü çeyrek sonuçları nasıl?
Üçüncü çeyrekte toplam gelir 233.767 milyon TL (3Ç'25: 245.950 milyon TL), net kâr 8.351 milyon TL (3Ç'25: 10.899 milyon TL) oldu. Yurt dışı satış adedi %11 artarak 154.424'e çıkarken yurt içi satış adedi %51 azalarak 14.400'e indi. Şirket, üçüncü çeyrekte artan ihracat hacimleri, disiplinli ticari yaklaşımı ve finansal giderlerdeki iyileşme sayesinde kârlılıkta çeyreksel bazda toparlanma kaydettiğini belirtiyor.
Koçfinans Ford Otosan'ın sonuçlarına ne kadar katkı sağladı?
Satın alımı 1 Temmuz 2026'da tamamlanan Koçfinans, bültene göre eliminasyon sonrası 4.840 milyon TL ile gelirlere sınırlı pozitif katkı sağladı; brüt kâra katkısı 603 milyon TL oldu. Araç başına düzeltilmiş FAVÖK ve net finansal borç / düzeltilmiş FAVÖK oranı Koçfinans hariç hesaplanıyor.
Takip edilecekler
- Şirkete göre Gölcük Fabrikası'nın kapasitesi 207 bin adetten 245 bin adede çıkarıldı; Gölcük'ün 4Ç'26 kapasite kullanım oranı 245 bin adetlik kapasite üzerinden hesaplanacak.
- Şirket, bu beklenti güncellemesinin 2026 yılına ilişkin son güncelleme olduğunu belirtti.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm FROTO haberleri ve KAP bildirimleri → · FROTO hisse yorumu ve analizi →