JCR Avrasya, Girişim Elektrik'in (GESAN) uzun vadeli ulusal notunu AA-'dan A+'ya indirdi
Yayın:
- JCR Avrasya, Girişim Elektrik'in uzun vadeli ulusal kurum notunu AA- (tr) seviyesinden A+ (tr) seviyesine indirdi; görünüm durağan.
- Kısa vadeli ulusal not J1 (tr), uzun vadeli uluslararası yabancı ve yerel para notları BB; hepsinde görünüm durağan.
- Olumsuz etkenler arasında artan finansal borçluluk, 2025'teki negatif faaliyet nakit akışı ve yüksek kısa döviz pozisyonu sayıldı.
- Olumlu etkenler arasında 2026 ilk yarıda kârlılık marjlarının toparlanması ve büyük ölçekli proje portföyü yer aldı.
Ne açıklandı?
JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş., 29 Eylül 2026'da KAP'ta yayımladığı bildirimde Girişim Elektrik Sanayi Taahhüt ve Ticaret A.Ş.'nin uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu 'AA- (tr)' seviyesinden 'A+ (tr)' seviyesine revize ettiğini, not görünümünü 'Durağan' olarak koruduğunu açıkladı. Kuruluş, 2025'teki kısmi düşüşün ardından 2026 ilk yarıda kârlılık marjlarının toparlanmasını, yüksek devam eden iş hacmini, yüksek net işletme sermayesi fazlasını, Ar-Ge kabiliyetini ve olumlu sektör görünümünü olumlu; makul kaldıraç ve karşılama oranlarına rağmen finansal borçluluğun artmasını, 2025'te dış finansman kullanımını artıran negatif faaliyet nakit akışı ile yatırım harcamalarını, yüksek kısa döviz pozisyonunu, inşaat maliyetleri ile baz metal fiyatlarındaki dalgalanmayı ve küresel belirsizlikleri ise dikkat edilecek etkenler olarak sıraladı.
Sayılarla
| Uzun vadeli ulusal kurum notu | A+ (tr) | Önceki: AA- (tr); görünüm durağan |
|---|---|---|
| Kısa vadeli ulusal kurum notu | J1 (tr) | Görünüm durağan |
| Uluslararası yabancı ve yerel para notu | BB | Görünüm durağan |
| Finansal borçlar (30 Haziran 2026) | 6,16 milyar TL | Kısa vade 3.333,8 + uzun vade 2.823,7 milyon TL = 6.157,5 milyon TL; 31 Aralık 2025: 2.141,7 + 2.643,5 = 4.785,2 milyon TL (hesaplama) |
| Nakit ve nakit benzerleri (30 Haziran 2026) | 368,4 milyon TL | 31 Aralık 2025: 814,6 milyon TL |
| 2026 ilk yarı brüt kâr marjı | %34,2 | 3.097,4 / 9.056,6 milyon TL; 2025 yılı: 5.772,5 / 24.255,0 = %23,8 (hesaplama) |
USC Markets yorumu
Not indirimi bir basamak: AA- (tr)'den A+ (tr)'ye. JCR bildirimde indirimin hangi etkene dayandığını ayrıca belirtmiyor; kârlılıktaki toparlanma olumlu etkenler arasında, borçluluğun artması ve 2025'teki negatif faaliyet nakit akışı ise olumsuz etkenler arasında sayılıyor.
Şirketin bilançosuna göre finansal borçlar 31 Aralık 2025'teki 4,79 milyar TL'den 30 Haziran 2026'da 6,16 milyar TL'ye çıktı, nakit 814,6 milyon TL'den 368,4 milyon TL'ye indi. Öte yandan ilk yarıda brüt kâr marjı %34,2 ile 2025 yılı genelindeki marjın (%23,8) üzerinde; ana ortaklık net kârı 1,06 milyar TL.
Ulusal notlar (tr) yalnız Türkiye içindeki kuruluşların birbirine göre kredi kalitesini ölçer; uluslararası notlar farklı bir ölçektir ve ülke koşullarını da içerir. JCR Avrasya'ya göre derecelendirme raporları aksi belirtilmedikçe yayım tarihinden itibaren 1 yıl geçerlidir.
Takip edilecekler
- Girişim Elektrik'in 2026/9 dönemi finansal tabloları.
- JCR Avrasya'nın bir sonraki izleme ve gözden geçirme değerlendirmesi.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm GESAN haberleri ve KAP bildirimleri → · GESAN hisse yorumu ve analizi →