JCR Eurasia, İşbir'in (ISSEN) uzun vadeli ulusal notunu A+ (tr)'den BBB (tr)'ye indirdi
Yayın:
- JCR Eurasia Rating, izleme ve gözden geçirme kapsamında İşbir Sentetik Dokuma'nın uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu A+ (tr) seviyesinden BBB (tr) seviyesine revize etti; görünüm durağan.
- Kısa vadeli ulusal not J2 (tr), uzun vadeli uluslararası yabancı ve yerel para notları BB; tüm görünümler durağan.
- Gerekçeler: yüksek finansal borçluluk nedeniyle baskılanan kaldıraç, gerileyen kârlılık ve kapasite yatırımları nedeniyle negatif serbest nakit akışı.
- Kısa vadeli ve uluslararası notların önceki seviyeleri bildirimde yer almıyor.
Ne açıklandı?
JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş., 14 Ağustos 2026'da KAP'ta yayımladığı rating bildirim formunda, İşbir Sentetik Dokuma Sanayi A.Ş.'yi izleme ve gözden geçirme faaliyetleri kapsamında değerlendirdiğini ve şirketin uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu A+ (tr) seviyesinden BBB (tr) seviyesine revize ettiğini, not görünümünü ise durağan olarak koruduğunu açıkladı. Diğer notlar şöyle: kısa vadeli ulusal kurum kredi notu J2 (tr), uzun vadeli uluslararası yabancı para ve yerel para kurum kredi notları BB; tüm görünümler durağan. JCR Eurasia gerekçe olarak üç unsur saydı: artan ve yüksek finansal borçluluk nedeniyle baskılanan kaldıraç profilinin 2026'nın ikinci çeyrek finansallarına göre derinleşerek sürmesi; artan üretim maliyetleri ve yoğun rekabet nedeniyle 2025'te gerileyen kârlılık marjlarının yanı sıra ikinci çeyrek finansallarına göre faaliyet kârlılığının daha da baskılanması; kapasite artışına yönelik yatırım harcamaları nedeniyle faaliyetlerden elde edilen negatif serbest nakit akışının dış finansman ihtiyacını artırması. Kuruluş, gelişmelerin yakından takip edileceğini ve notlar konusunda gerekli aksiyonların alınacağını belirtti. İşbir Sentetik de aynı gün KAP'ta yaptığı açıklamayla not değişikliğini duyurdu; açıklamada konuya ilişkin önceki bildirimlerin 9 Aralık 2022, 30 Kasım 2023, 28 Kasım 2024, 2 Aralık 2024 ve 28 Kasım 2025 tarihli olduğu belirtildi.
Sayılarla
| Uzun vadeli ulusal not | BBB (tr) / Durağan | Önceki not A+ (tr); A+ → A → A- → BBB+ → BBB ölçeğinde dört kademe |
|---|---|---|
| Kısa vadeli ulusal not | J2 (tr) / Durağan | JCR Eurasia, 14 Ağustos 2026 |
| Uluslararası yabancı ve yerel para notu | BB / Durağan | Uzun vadeli |
| Net finansal borç | 3,66 milyar TL | 30 Haziran 2026: (2.586,5 + 1.604,8) - 531,1 = 3.660,2 milyon TL; 31 Aralık 2025: (3.301,5 + 1.375,1) - 661,9 = 4.014,6 milyon TL |
| 2026 ilk yarı satış geliri | 2,34 milyar TL | Finansal tablolar: 2.339,2 milyon TL; bir yıl önce 3.084,2 milyon TL; 2.339,2 / 3.084,2 - 1 = -%24,2 |
| ISSEN piyasa değeri | 1,96 milyar TL | 23 Ekim 2026 kapanışı (4,61 TL) |
USC Markets yorumu
Revizyon, JCR Eurasia'nın ulusal ölçeğinde dört kademelik bir indirim (A+ → A → A- → BBB+ → BBB); görünüm durağan olarak korundu. Kuruluşun gerekçeleri borçluluk, kârlılık ve yatırım harcamalarından kaynaklanan nakit akışı baskısında toplanıyor.
Şirketin finansal tablolarına göre İşbir Sentetik 2026'nın ilk yarısında 2,34 milyar TL satış geliri elde etti; bu, bir yıl önceki 3,08 milyar TL'nin yaklaşık %24,2 altında. Finansman gideri öncesi faaliyet kârı 213,8 milyon TL (bir yıl önce 358,2 milyon TL), ana ortaklık net zararı 11,2 milyon TL (bir yıl önce 930,4 milyon TL zarar) oldu. İkinci çeyrekte finansman gideri öncesi faaliyet kârı 107,8 milyon TL (213,8 - 106,0).
Toplam finansal borç 30 Haziran 2026 itibarıyla 4,19 milyar TL (2.586,5 kısa + 1.604,8 uzun vade), nakit 531,1 milyon TL; net finansal borç 3,66 milyar TL ile 31 Aralık 2025'teki 4,01 milyar TL'nin altında. Finansal borcun %61,7'si kısa vadeli (2.586,5 / 4.191,3).
Takip edilecekler
- İşbir Sentetik'in 2026/9 dönemi finansal tabloları.
- JCR Eurasia'nın bir sonraki gözden geçirmesi; kuruluş gelişmeleri yakından takip edeceğini belirtti.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm ISSEN haberleri ve KAP bildirimleri → · ISSEN hisse yorumu ve analizi →