Masfen Enerji Energystor alımını 1,5 milyon avroya tamamladı; proje EPC'si 25 milyon avro
Yayın: · Güncelleme:
- Masfen Enerji'nin %100 bağlı ortaklığı Masfen Romania, Romanya'nın Fagaraş bölgesinde batarya enerji depolama sistemi (BESS) kurulum hakkına sahip Energystor S.R.L.'nin tüm paylarını 1,5 milyon avroya devraldı.
- Pay devri Romanya'da tescil edilerek 28 Eylül 2026 itibarıyla tamamlandı; bedelin %90'ı kapanışta ödendi, kalan %10 projenin ticari işletmeye geçmesine bağlı.
- Şirkete göre işlem bedeli son yıllık hasılatın yaklaşık %3,29'una, edinilen varlık toplam aktiflerin yaklaşık %0,63'üne denk geliyor.
- 13 Ağustos'ta imzalanan 25 milyon avroluk (1,37 milyar TL) sözleşmeyle Energystor payları yurt içindeki bir şirkete devredilecek, tesisi Masfen anahtar teslim kuracak; şirkete göre 30 Eylül itibarıyla bu devir gerçekleşmemişti.
Ne açıklandı?
Masfen Enerji A.Ş., 30 Eylül 2026'da KAP'ta yaptığı açıklamada, 13 Ağustos 2026'da duyurduğu pay alım sözleşmesi kapsamında %100 bağlı ortaklığı Masfen Romania S.R.L.'nin, Fagaraş bölgesindeki batarya enerji depolama sistemi (BESS) kurulum hakkının sahibi Energystor S.R.L.'nin sermayesini temsil eden payların tamamını 1.500.000 avro karşılığında devraldığını bildirdi. Hisse devri Romanya otoriteleri nezdinde tescil edildi ve işlem 28 Eylül 2026 itibarıyla tamamlandı; böylece Energystor şirketin dolaylı %100 bağlı ortaklığı oldu. Satıcılar Ioan Roșca, Anamaria Copoț ve Eszter Kovacs; şirket bunların ilişkili taraf olmadığını belirtti. Bedelin %90'ı kapanış tarihinde ödendi; kalan %10, projenin ticari işletmeye (COD) geçmesinden sonra en geç 10 iş günü içinde ve her halde 31 Aralık 2027'de ödenecek. Fiyat pazarlık usulüyle belirlendi, değerleme raporu hazırlanmadı. Şirket ayrıca aynı proje için yurt içinde faaliyet gösteren bir şirketle pay devri ve EPC (mühendislik, tedarik ve inşaat) sözleşmesi imzalandığını, Energystor paylarının bu şirkete devri ile BESS tesisinin Masfen tarafından anahtar teslim kurulumu sürecinin devam ettiğini ve bu pay devirlerinin henüz gerçekleşmediğini açıkladı. Şirket 13 Ağustos 2026'daki ilk açıklamasında pay alım sözleşmesinin yanı sıra, Energystor paylarının yurt içindeki şirkete devri ve BESS tesisinin Masfen tarafından anahtar teslim kurulumu için 25.000.000 avro tutarında pay devir ve EPC (mühendislik, tedarik ve inşaat) sözleşmesi imzalandığını duyurmuştu; şirkete göre bu tutar 12 Ağustos 2026 tarihli TCMB döviz alış kuruyla 1.374.967.500 TL. Yurt içi şirketin adı ve tesisin kapasitesi açıklamalarda yer almıyor.
Sayılarla
| Satın alma bedeli | 1,5 milyon avro | 100 pay, pay başına 15.000 avro; Energystor sermayesinin %100'ü (sermaye 1.000 RON) |
|---|---|---|
| Ödeme planı | %90 peşin, %10 vadeli | Kalan %10 ticari işletmeye geçişten sonra en geç 10 iş günü içinde ve her halde 31.12.2027'de |
| Pay devir ve EPC sözleşmesi | 25 milyon avro | 13 Ağustos 2026 açıklaması; 12 Ağustos 2026 TCMB döviz alış kuruyla 1.374.967.500 TL |
| EPC sözleşmesinin 2025 satışlarına oranı | Yaklaşık %35,6 | Hesaplama: 1.375,0 / 3.858,0 milyon TL (2025 satış gelirleri) = %35,64; piyasa değerine oranı 1.375,0 / 15.820 milyon TL = %8,69 (23 Ekim 2026 kapanışı) |
| Son yıllık hasılata oranı | Yaklaşık %3,29 | Şirketin KAP açıklamasındaki oran (%3,2948) |
| Toplam aktiflere oranı | Yaklaşık %0,63 | Şirketin KAP açıklamasındaki oran (%0,6320) |
| Toplam finansal borç (30.06.2026) | 578,9 milyon TL | Kısa vadeli 150,9 + uzun vadeli 428,0 milyon TL; nakit ve nakit benzerleri 5.151,6 milyon TL |
USC Markets yorumu
Şirketin kendi verdiği oranlara göre işlem, Masfen'in ölçeğine göre küçük bir satın alma: bedel son yıllık hasılatın yaklaşık %3,3'ü, edinilen varlık toplam aktiflerin yaklaşık %0,6'sı. Bedelin TL karşılığı ve kullanılan kur açıklamada yer almıyor.
Projenin asıl büyüklüğü EPC tarafında: 13 Ağustos'ta imzalanan 25 milyon avroluk (1,37 milyar TL) pay devir ve EPC sözleşmesi, şirketin 2025 satış gelirlerinin (3,86 milyar TL) yaklaşık %35,6'sına denk geliyor (1.375,0 / 3.858,0). Bu sözleşmeye göre Energystor payları yurt içindeki bir şirkete devredilecek, BESS tesisinin anahtar teslim kurulumunu ise Masfen üstlenecek; 30 Eylül açıklamasına göre bu pay devirleri henüz gerçekleşmemişti. Karşı tarafın adı, tesisin kapasitesi ve iş takvimi açıklamalarda yer almıyor.
Şirketin bilançosuna göre Masfen 2026'nın ilk yarısında 2,53 milyar TL satış geliri ve 1,05 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı; 30 Haziran 2026 itibarıyla 5,15 milyar TL nakit ve nakit benzerine karşılık toplam finansal borcu 0,58 milyar TL (150,9 + 428,0 milyon TL) düzeyindeydi.
Takip edilecekler
- Energystor paylarının yurt içindeki şirkete devri; şirket gelişmeleri kamuoyuyla paylaşacağını belirtti.
- BESS tesisinin anahtar teslim kurulumu ve projenin ticari işletmeye geçişi; bedelin kalan %10'u bu aşamadan sonraki 10 iş günü içinde ve her halde 31 Aralık 2027'de ödenecek.
- MASFN'nin 2026/9 dönemi finansal tabloları.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm MASFN haberleri ve KAP bildirimleri → · MASFN hisse yorumu ve analizi →