Orma (ORMA) JCR Eurasia kredi notu BBB+ (tr) olarak teyit edildi, görünüm durağan
Yayın:
- JCR Eurasia, Orma'nın uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu BBB+ (tr) olarak teyit etti; görünüm durağan.
- Kısa vadeli ulusal not J2 (tr), uzun vadeli uluslararası yabancı para ve yerel para notları BB; hepsinin görünümü durağan.
- Kuruluş güçlü yön olarak ihracat payını ve özkaynak seviyesini, zayıf yön olarak kısa vade ağırlıklı borcu, yüksek net borç/FAVÖK'ü ve kısa döviz pozisyonunu saydı.
Ne açıklandı?
Orma Orman Mahsülleri İntegre Sanayi ve Ticaret A.Ş., 26 Ağustos 2026'da KAP'ta, JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.'nin değerlendirmesi sonucunda uzun vadeli ulusal kurum kredi notunun BBB+ (tr), kısa vadeli ulusal kurum kredi notunun J2 (tr), uzun vadeli uluslararası yabancı para ve yerel para kurum kredi notlarının BB seviyesinde belirlendiğini duyurdu. Ekteki 26.08.2026 tarihli rating bildirim formuna göre uzun vadeli ulusal not teyit edildi ve tüm notların görünümü "Durağan". JCR Eurasia olumlu unsurlar olarak 2025'teki satış geliri yaratma kapasitesinin 2026'da sürmesi beklentisini, 2025'teki pozitif nakit akışını, net satışlarda ihracatın önemli payını ve coğrafi çeşitliliğini, düşük ödenmiş sermayeye rağmen geçmiş yıl kârlarıyla desteklenen yüksek özkaynak seviyesini ve yatırımlarla gelen yeni ürün potansiyelini saydı. Kısıtlayıcı unsurlar arasında kısa vade ağırlıklı borç yapısının likidite göstergelerini baskılaması, yüksek net borç/FAVÖK oranı ve düşük faiz karşılama rasyosu, finansman giderlerinin net kârı baskılaması ve 2026'nın ilk yarısında da süren kısa döviz pozisyonu yer aldı.
Sayılarla
| Uzun vadeli ulusal not | BBB+ (tr) | Teyit edildi; görünüm durağan |
|---|---|---|
| Kısa vadeli ulusal not | J2 (tr) | Görünüm durağan |
| Uluslararası yabancı / yerel para notu | BB / BB | Görünüm durağan |
| Finansal borçlar | 3,23 milyar TL | 30 Haziran 2026; kısa vade 2.691,1 + uzun vade 540,0 milyon TL (hesaplama); kısa vadeli payı ≈%83 (2.691,1 / 3.231,1) |
| Nakit ve nakit benzerleri | 49,8 milyon TL | 30 Haziran 2026 |
| 2026 ilk yarı ana ortaklık net kârı | 13,4 milyon TL | Ocak-haziran; satış gelirleri 2.617,0 milyon TL, finansman giderleri 178,8 milyon TL |
USC Markets yorumu
Not teyidiyle Orma'nın ulusal ölçekteki notu ve görünümü değişmedi. Derecelendirme kuruluşunun saydığı zayıf yönler şirketin bilançosundaki rakamlarla örtüşüyor: 30 Haziran 2026 itibarıyla 3,23 milyar TL'lik finansal borcun yaklaşık %83'ü kısa vadeli (2.691,1 / 3.231,1), nakit ve nakit benzerleri ise 49,8 milyon TL.
Şirketin finansal tablolarına göre Orma 2025'te 5.257,3 milyon TL satış geliri ve 25,2 milyon TL ana ortaklık net zararı açıkladı. 2026'nın ilk yarısında satışlar 2.617,0 milyon TL, net kâr 13,4 milyon TL; aynı dönemde finansman giderleri 178,8 milyon TL ile finansman öncesi faaliyet kârının (400,0 milyon TL) yaklaşık %45'i kadar (178,8 / 400,0). Ana ortaklık özkaynakları 8,13 milyar TL, ödenmiş sermaye ise 27,2 milyon TL; JCR'nin "düşük ödenmiş sermayeye rağmen yüksek özkaynak" tespiti bu farka dayanıyor.
Takip edilecekler
- JCR Eurasia'nın ara dönem gözden geçirmeleri; açıklamaya göre derecelendirme raporları aksi belirtilmedikçe bir yıl geçerli.
- Orma'nın 2026/9 dönemi finansal tabloları.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm ORMA haberleri ve KAP bildirimleri → · ORMA hisse yorumu ve analizi →