JCR Avrasya, TAVHL'nin AA- (tr) notunu teyit etti, görünümü pozitiften durağana çekti
Yayın: · Güncelleme:
- JCR Avrasya, TAV Havalimanları Holding'in uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu 'AA- (tr)' olarak teyit etti; not görünümünü 'Pozitif'ten 'Durağan'a revize etti.
- Kısa vadeli ulusal not J1+ (tr), uluslararası yabancı para ve yerel para notları BBB+; tüm görünümler Durağan.
- JCR'nin 22 Ekim 2026 tarihli bildirim formunda gerekçe olarak gelir artışı, korunan FAVÖK marjları ve 2025 sonunda iyileşen kaldıraç sayılıyor; riskler arasında jeopolitik duyarlılık var.
Ne açıklandı?
TAV Havalimanları Holding A.Ş., 21 Ekim 2026'da KAP'ta, 22 Ekim 2025 tarihli açıklamasının güncellemesi olarak, JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.'nin şirketin uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu 'AA- (tr)' olarak teyit ettiğini ve görünümü 'Durağan' olarak belirlediğini duyurdu. JCR Avrasya'nın 22 Ekim 2026'da KAP'ta yayımlanan rating bildirim formuna göre not görünümü 'Pozitif'ten 'Durağan'a revize edildi. Tüm notlar şöyle: uzun vadeli ulusal kurum notu AA- (tr) / Durağan, kısa vadeli ulusal kurum notu J1+ (tr) / Durağan, uzun vadeli uluslararası yabancı para kurum notu BBB+ / Durağan, uzun vadeli uluslararası yerel para kurum notu BBB+ / Durağan. JCR'nin olumlu bulduğu hususlar arasında 2026'nın ilk yarısında yolcu trafiğindeki artış hızı yavaşlamasına rağmen ticari alanların genişlemesi ve fiyat artışlarıyla süren gelir artışı, korunan FAVÖK marjları, 2025 sonunda net borçtaki azalışla iyileşen ve 2026'nın ilk yarısındaki kısmi borç artışına rağmen korunan kaldıraç ve faiz karşılama göstergeleri, uzatılan imtiyaz sözleşmeleri ve Groupe ADP bünyesinde faaliyet gösterilmesi yer alıyor. Kısıtlayıcı unsurlar olarak teminatsız ticari alacaklardan doğan kredi riski, emek yoğun yapıdan kaynaklanan yüksek faaliyet giderleri, sektörün jeopolitik ve çevresel risklere duyarlılığı ve jeopolitik gerilimlerin küresel finansal koşullar üzerindeki etkisi sayıldı. Görünüm revizyonunun ayrı bir gerekçesi bildirim formunda yer almıyor.
Sayılarla
| Uzun vadeli ulusal not | AA- (tr) / Durağan | Teyit edildi; görünüm Pozitif'ten Durağan'a revize edildi (JCR Avrasya bildirim formu) |
|---|---|---|
| Kısa vadeli ulusal not | J1+ (tr) / Durağan | JCR Avrasya |
| Uluslararası yabancı ve yerel para notu | BBB+ / Durağan | JCR Avrasya |
| Net finansal borç (30 Eylül 2026) | 91,6 milyar TL | Kısa vade 28.660.757.000 + uzun vade 99.135.209.000 − nakit 36.229.524.000 = 91.566.442.000 TL |
| Ana ortaklık özkaynakları (30 Eylül 2026) | 96,2 milyar TL | Şirketin bilançosu: 96.211.537.000 TL |
USC Markets yorumu
Not seviyeleri değişmedi: ulusal uzun vadeli not AA- (tr), uluslararası notlar BBB+. Değişen, uzun vadeli ulusal notun görünümü oldu; JCR Avrasya'nın bildirim formuna göre görünüm pozitiften durağana çekildi. Formda görünüm değişikliği için ayrı bir gerekçe verilmiyor; sayılan unsurlar notun genel gerekçeleri.
Teyit, şirketin ocak-eylül 2026 finansal tablolarıyla aynı gün açıklandı. Şirketin bilançosuna göre 30 Eylül 2026 itibarıyla toplam finansal borç 127,8 milyar TL (28.660.757.000 + 99.135.209.000), nakit ve nakit benzerleri 36,2 milyar TL; net finansal borç yaklaşık 91,6 milyar TL. Toplam finansal borç 31 Aralık 2025'teki 112,5 milyar TL'nin (27.765.669.788 + 84.700.073.363) üzerinde; JCR de 2026'nın ilk yarısında finansal borçlarda kısmi artış olduğuna dikkat çekiyor. Ocak-eylül 2026'da finansman gideri öncesi faaliyet kârı 19,13 milyar TL, finansman giderleri 9,30 milyar TL oldu.
Takip edilecekler
- JCR Avrasya'nın bir sonraki gözden geçirmesi; JCR'ye göre derecelendirme raporları aksi belirtilmedikçe 1 yıl geçerli.
- TAV'ın 2026 yıl sonu finansal tabloları.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm TAVHL haberleri ve KAP bildirimleri → · TAVHL hisse yorumu ve analizi →