Uşak Seramik (USAK) konkordato için geçici mühlet aldı, JCR kredi notu prD'ye indi
Yayın: · Güncelleme:
- Uşak Seramik, borçlarını yeniden yapılandırmak amacıyla İcra ve İflas Kanunu'nun 285 ve devamı maddeleri uyarınca adi konkordato talebinde bulundu.
- Banaz 2. Asliye Hukuk Mahkemesi 29 Eylül 2026'da üç kişilik geçici komiser heyeti görevlendirdi; yeni icra takibi yapılmamasına ve mevcut takiplerin durdurulmasına yönelik ihtiyati tedbirlere karar verdi.
- JCR Avrasya 30 Eylül 2026'da şirketin uzun vadeli ulusal kredi notunu 'BB- (tr)' seviyesinden 'prD (tr)' seviyesine indirdi; görünüm 'Negatif'ten 'Durağan'a çevrildi.
- 30 Haziran 2026 itibarıyla şirketin finansal borçları 2,84 milyar TL, nakit ve nakit benzerleri 0,22 milyar TL; ilk yarı net zararı 0,56 milyar TL.
Ne açıklandı?
Uşak Seramik Sanayi A.Ş., 29 Eylül 2026'da KAP'ta yayımladığı özel durum açıklamasında, ticari faaliyetlerin aksamadan sürdürülmesi, finansal yapının güçlendirilerek borçların yeniden yapılandırılması ve paydaşların haklarının korunması amacıyla 2004 sayılı İcra ve İflas Kanunu'nun 285 ve devamı maddeleri uyarınca adi konkordato talebinde bulunduğunu duyurdu. Banaz 2. Asliye Hukuk Mahkemesi (Asliye Ticaret Mahkemesi sıfatıyla), 2026/130 Esas sayılı dosyada 29 Eylül 2026 tarihli tensip tutanağıyla üç kişilik geçici konkordato komiser heyeti görevlendirdi. Mahkeme İİK 294, 295 ve 296. maddeleri uyarınca şu tedbirlere karar verdi: 6183 sayılı Kanun'a göre yapılanlar dahil, İİK 206. maddenin 1. sırasındaki imtiyazlı alacaklar dışında şirket aleyhine icra takibi yapılmaması ve başlamış takiplerin durdurulması; rehinli alacaklarda takip başlatılabilmekle birlikte muhafaza tedbiri alınamaması ve rehinli malların satılamaması; daha önce haczedilen araç, hammadde, makine ve benzeri malzemelerin yediemin sıfatıyla şirkete teslimi; şirketin taşınır ve taşınmazlarının devrinin önlenmesi; bankaların geçici mühlet kararından itibaren tahsil edilen alacaklarda bloke, takas, mahsup ve hapis hakkı kullanamaması; mühlet talebinden önce keşide edilmiş karşılıksız çeklere 'karşılıksızdır' yerine 'konkordato tedbiri' şerhi işlenmesi. Şirket, üretim ve ticari faaliyetlerini sürdüreceğini açıkladı. Geçici mühletin süresi açıklamada yer almıyor. JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş. de 30 Eylül 2026'da KAP'ta yayımlanan bildirimiyle, izleme ve gözden geçirme kapsamında şirketin Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu'nu 'BB- (tr)' seviyesinden 'prD (tr)' seviyesine indirdiğini, not görünümünü ise 'Negatif'ten 'Durağan'a revize ettiğini duyurdu. Kısa vadeli ulusal not 'prD (tr)', uzun vadeli uluslararası yabancı para ve yerel para notları 'prD' oldu; tüm notların görünümü 'Durağan'. JCR gerekçe olarak şirketin ihraççısı olduğu özel sektör borçlanma aracının 22 Eylül 2026 tarihli itfa ve kupon ödemelerini ertesi gün gecikmeli yapabilmesini, ardından konkordato talebi üzerine 29 Eylül 2026'da Banaz 2. Asliye Hukuk Mahkemesi'nce geçici mühlet kararı verilmesini ve 28 Eylül 2026 tarihli risk merkezi ve çek raporu kayıtlarına göre kredi geri ödemelerindeki gecikmelerin ve karşılıksız çek kayıtlarının artarak sürmesini gösterdi.
Sayılarla
| JCR uzun vadeli ulusal kredi notu | BB- (tr) → prD (tr) | JCR Avrasya, 30 Eylül 2026; görünüm Negatif → Durağan |
|---|---|---|
| Finansal borçlar (30 Haziran 2026) | 2,84 milyar TL | Kısa vade 2.798,80 milyon TL + uzun vade 43,85 milyon TL = 2.842,65 milyon TL; kısa vadeli payı 2.798,80 / 2.842,65 ≈ %98,5 (finansal tablolar) |
| Nakit ve nakit benzerleri (30 Haziran 2026) | 222,9 milyon TL | Finansal tablolar |
| 2026 ilk yarı ana ortaklık net zararı | 559,3 milyon TL | 1. çeyrek 129,9 milyon TL zarar; 2. çeyrek 559,32 − 129,91 ≈ 429,4 milyon TL zarar (hesaplama, kümülatif farkı) |
| 2026 ilk yarı satış gelirleri | 2,78 milyar TL | 2025 ilk yarı 2.627,53 milyon TL; 2.779,52 / 2.627,53 − 1 ≈ +%5,8 (hesaplama) |
| 2026 ilk yarı brüt kâr | 180,9 milyon TL | 2025 ilk yarı 458,2 milyon TL (finansal tablolar) |
| 2026 ilk yarı finansman giderleri | 329,1 milyon TL | Finansman öncesi faaliyet sonucu: 101,2 milyon TL zarar (finansal tablolar) |
| Piyasa değeri | 906,5 milyon TL | Finansal tablolar; son kapanış 0,37 TL (23 Ekim 2026). Finansal borç / piyasa değeri: 2.842,65 / 906,5 ≈ 3,1 kat (hesaplama) |
USC Markets yorumu
Konkordato, borçlunun alacaklılarla yapılandırma için mahkeme gözetiminde süre kazandığı bir süreçtir; geçici mühlet ve tedbir kararları borçların silindiği ya da yapılandırma planının kabul edildiği anlamına gelmez. Açıklamada geçici mühletin süresi, borç tutarı ve yapılandırma teklifi yer almıyor.
JCR'nin not indirimi aynı sürecin derecelendirmeye yansıması: gerekçeler arasında 22 Eylül 2026'daki borçlanma aracı itfa ve kupon ödemesinin bir gün gecikmesi, geçici mühlet kararı ve kredi geri ödemelerindeki gecikmeler ile karşılıksız çek kayıtlarının artarak sürmesi sayıldı. Bildirimde gecikmeli ödenen borçlanma aracının tutarı yer almıyor.
Şirketin son açıklanan finansal tablolarına göre 30 Haziran 2026 itibarıyla 2,84 milyar TL finansal borcun yaklaşık %98,5'i kısa vadeli, nakit ise 222,9 milyon TL. 2026'nın ilk yarısında satışlar yıllık yaklaşık %5,8 artarak 2,78 milyar TL'ye çıkarken brüt kâr 458,2 milyon TL'den 180,9 milyon TL'ye geriledi; finansman gideri öncesi faaliyet sonucu 101,2 milyon TL zarar oldu, finansman giderleri 329,1 milyon TL'ye ulaştı ve ilk yarı 559,3 milyon TL ana ortaklık net zararıyla kapandı.
Finansal borçlar, 906,5 milyon TL'lik piyasa değerinin yaklaşık 3,1 katı. Ana ortaklık özkaynakları ise 30 Haziran 2026'da 6,57 milyar TL düzeyinde.
Takip edilecekler
- Geçici mühlet süresi içinde geçici komiser heyetinin raporu ve mahkemenin kesin mühlet konusundaki kararı.
- Şirketin alacaklılara sunacağı konkordato projesi ve borç yapılandırma koşulları.
- JCR Avrasya, gelişmeleri yakından takip edeceğini ve şirketin notları konusunda gerekli aksiyonları alacağını belirtti.
- USAK'ın 2026/9 dönemi finansal tabloları.
- Şirket, sürece ilişkin gelişmeleri KAP'ta paylaşacağını açıkladı.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm USAK haberleri ve KAP bildirimleri → · USAK hisse yorumu ve analizi →