Adel Kalemcilik (ADEL) 9 ayda 2,81 milyar TL satış, 227 milyon TL net zarar açıkladı
Yayın:
- Adel'in ocak-eylül 2026 net satışları geçen yılın aynı dönemine göre %18 artışla 2.814 milyon TL oldu (TMS 29 uygulanmış).
- FAVÖK (bir defaya mahsus kalemler öncesi) %134 artışla 399 milyon TL'ye çıktı; brüt kâr marjı ise %42'den %36'ya geriledi.
- Dönem net zararı 227 milyon TL; geçen yılın aynı dönemindeki 268 milyon TL'lik zarara göre daha düşük.
- Net finansal borç 30 Eylül 2026 itibarıyla 3.181 milyon TL; yıl sonunda 1.602 milyon TL'ydi.
Ne açıklandı?
Adel Kalemcilik, 27 Ekim 2026'da KAP'ta yayımladığı ocak-eylül 2026 ara dönem bilgilendirme notunda, TMS 29 uygulanmış rakamlarla ilk dokuz ay net satışlarının %18 artışla 2.814 milyon TL olduğunu açıkladı. Şirkete göre bu performansta satış hacmindeki toparlanma ve siparişlerin sevkiyata dönüş oranındaki iyileşme etkili oldu. Brüt kâr %1 artışla 1.012 milyon TL, FAVÖK (bir defaya mahsus kalemler öncesi) %134 artışla 399 milyon TL oldu. Net finansman gideri 714 milyon TL'ye çıkarken dönem net zararı 227 milyon TL olarak gerçekleşti (2025 aynı dönem: 268 milyon TL zarar). Şirket, yüksek faiz ortamı ve önceki yıldan taşınan borçluluğun kârlılığı etkilemeye devam ettiğini belirtti. TMS 29 etkisi hariç tutulduğunda ise net satışlar %52 artışla 2.604 milyon TL, FAVÖK 671 milyon TL, net zarar 35 milyon TL; şirket bu rakamların bağımsız denetimden geçmediğini not etti.
Sayılarla
| Ocak-eylül 2026 net satışlar | 2.814 milyon TL | 2025 aynı dönem: 2.390 milyon TL, +%18 (TMS 29 uygulanmış) |
|---|---|---|
| Brüt kâr | 1.012 milyon TL | 2025: 999 milyon TL, +%1; brüt kâr marjı %42 → %36 |
| FAVÖK (BMKÖ) | 399 milyon TL | 2025: 171 milyon TL, +%134; marj %7 → %14 |
| Net finansman gideri | 714 milyon TL | 2025 aynı dönem: 560 milyon TL; parasal kazanç 300 milyon TL |
| Dönem net zararı | 227 milyon TL | 2025 aynı dönem: 268 milyon TL zarar |
| Net finansal borç | 3.181 milyon TL | 30 Eylül 2026; Aralık 2025: 1.602, Eylül 2025: 2.649 milyon TL |
| Ticari alacaklar | 2.341 milyon TL | 31 Aralık 2025: 191 milyon TL; nakit 492 → 126 milyon TL |
| TMS 29 hariç net satışlar | 2.604 milyon TL | 2025: 1.718 milyon TL, +%52; denetimden geçmemiş |
| Tahmini 3. çeyrek net satış | ≈ 952 milyon TL | 2.814 - 1.861,8 (2026/6 finansal tablolar); iki rakam farklı satın alma gücü bazında olduğu için yaklaşık |
USC Markets yorumu
Satış ve faaliyet kârlılığı belirgin biçimde iyileşmiş görünüyor: FAVÖK 171 milyon TL'den 399 milyon TL'ye çıktı ve esas faaliyet kârı -52 milyon TL'den 177 milyon TL'ye döndü. Ancak brüt kâr marjı 6 puan geriledi ve net finansman gideri 560 milyon TL'den 714 milyon TL'ye yükseldi; bu yüzden faaliyetlerdeki iyileşme net kâra taşınamadı ve dönem 227 milyon TL zararla kapandı.
Bilançoda mevsimsellik açık: şirket, sezon başında alınan siparişlerin tahsilatını yılın son çeyreğinde yaptığını belirtiyor. 30 Eylül 2026 itibarıyla ticari alacaklar 2.341 milyon TL'ye (yıl sonu: 191 milyon TL), kısa vadeli borçlanmalar 3.280 milyon TL'ye (yıl sonu: 1.443 milyon TL) çıktı; nakit 126 milyon TL'ye indi. Net finansal borç 3.181 milyon TL, şirketin bültende verdiği 30 Eylül piyasa değeri olan 6.471 milyon TL'nin yaklaşık %49'u (3.181 / 6.471).
Şirketin 2026/6 finansal tablolarındaki ilk yarı rakamlarıyla (satış 1.861,8 milyon TL, ana ortaklık net zararı 52,2 milyon TL) karşılaştırıldığında, üçüncü çeyrekte yaklaşık 952 milyon TL satış ve yaklaşık 175 milyon TL zarar oluştuğu hesaplanıyor (-227 - (-52,2)). Altı aylık ve dokuz aylık rakamlar farklı tarihlerin satın alma gücüyle ifade edildiği için bu çeyreklik tutarlar yaklaşıktır.
Takip edilecekler
- Şirketin yılın son çeyreğinde yapacağı tahsilatlarla ticari alacakların ve kısa vadeli borçların seyri.
- ADEL'in 2026 yıl sonu finansal tabloları.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm ADEL haberleri ve KAP bildirimleri → · ADEL hisse yorumu ve analizi →