Kartonsan (KARTN) için pay başına 130 TL'den zorunlu pay alım teklifi: SPK'ya başvuruldu
Yayın:
- Hasan Peker ve Aydın Veli Serin, Pak Holding, Asil Holding ve Pak Gıda'dan aldıkları payların devrini 31 Temmuz 2026'da tamamlayarak Kartonsan'ın %77,21'ine sahip oldu.
- Doğan zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü için Trive Yatırım Menkul Değerler aracılığıyla 6 Ağustos 2026'da SPK'ya başvuruldu.
- Mevzuata göre hesaplanan alt sınır 125 TL; alıcılar teklif fiyatını SPK onayına tabi olmak üzere 1 TL nominal pay başına 130 TL olarak belirledi.
- Kontrol payı için satıcılara 72 milyon dolar ödendi; bu, 1 TL nominal pay başına yaklaşık 1,24 dolar ediyor.
Ne açıklandı?
Kartonsan Karton Sanayi ve Ticaret A.Ş., 6 Ağustos 2026'da KAP'ta pay sahipleri Hasan Peker ve Aydın Veli Serin'den (alıcılar) gelen açıklamayı yayımladı. Buna göre alıcılar ile Pak Holding A.Ş., Asil Holding A.Ş. ve Pak Gıda Üretim ve Pazarlama A.Ş. arasında 6 Temmuz 2026'da imzalanan pay devir sözleşmesindeki kapanış koşulları yerine getirildi ve pay devri 31 Temmuz 2026'da tamamlandı; alıcılar Kartonsan paylarının %77,21'ine sahip oldu. Bu nedenle Sermaye Piyasası Kanunu'nun 26. maddesi ve II-26.1 sayılı Pay Alım Teklifi Tebliği uyarınca zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü doğdu ve alıcılar Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılığıyla 6 Ağustos 2026'da SPK'ya başvurdu. Açıklamada fiyatın alt sınırları şöyle hesaplandı: anlaşmanın duyurulduğu 7 Temmuz 2026'dan önceki 6 aylık dönemin günlük düzeltilmiş ağırlıklı ortalama fiyatlarının aritmetik ortalaması 91,3332 TL; 57.907.726,815 TL nominal pay için ödenen 72 milyon dolar, pay başına yaklaşık 1,24 dolar ve 31 Temmuz kuru ile 58,90 TL; alıcıların bu işlem dışında son 6 ayda ödediği en yüksek fiyat ise 125 TL. Alıcılar, yatırımcıların lehine olacak şekilde ve SPK onayına tabi olmak üzere teklif fiyatını 130,00 TL olarak belirledi. Teklif fiyatı ile başlangıç ve bitiş tarihleri SPK onayından sonra kesinleşecek ve KAP'ta duyurulacak; teklifin başlamasından önceki gün ayrıca açıklama yapılacak.
Sayılarla
| Zorunlu pay alım teklifi fiyatı | 130,00 TL | 1 TL nominal pay başına; SPK onayına tabi |
|---|---|---|
| Mevzuata göre alt sınır | 125,00 TL | Alıcıların işlem dışında son 6 ayda ödediği en yüksek fiyat |
| 6 aylık ortalama borsa fiyatı | 91,3332 TL | 7 Temmuz 2026 öncesi 180 gün; teklif fiyatı bunun ≈ %42,3 üzerinde (130 / 91,3332 = 1,4234) (hesaplama) |
| Kontrol payı bedeli | 72 milyon $ | 57.907.726,815 TL nominal pay; pay başına ≈ 1,24 $ = 58,90 TL (31 Temmuz 2026 kuru) |
| Alıcıların payı | %77,21 | 57.907.726,815 / 75.000.000 TL ödenmiş sermaye ≈ %77,21 (hesaplama) |
| Teklife konu olabilecek azami pay | ≈ 17,09 milyon adet | 75.000.000 - 57.907.726,815 = 17.092.273 TL nominal (hesaplama); alıcıların işlem dışındaki payları açıklamada ayrıca belirtilmiyor |
| Azami teklif büyüklüğü | ≈ 2,22 milyar TL | 17.092.273 × 130 TL ≈ 2.222,0 milyon TL; tüm kalan paylar teklife gelirse (hesaplama) |
USC Markets yorumu
Zorunlu pay alım teklifi, yönetim kontrolü el değiştiren şirketlerde diğer pay sahiplerine paylarını teklif fiyatından satma imkânı veren bir mekanizma. Bu işlemde mevzuattaki ölçütlerden en yüksek sonucu, alıcıların işlem dışında ödediği 125 TL veriyor; alıcılar fiyatı bunun 5 TL üzerinde, 130 TL olarak belirledi. Bu fiyat 6 aylık ortalama borsa fiyatının yaklaşık %42,3 üzerinde; kontrol payı için ödenen pay başına 58,90 TL'nin ise yaklaşık 2,2 katı (130 / 58,90 = 2,21).
Teklif fiyatı üzerinden Kartonsan'ın 75 milyon adet payının toplam değeri 9,75 milyar TL ediyor (75.000.000 × 130 TL). %77,21 dışındaki payların tamamı teklife gelirse alıcıların ödeyeceği tutar yaklaşık 2,22 milyar TL; gerçekleşen tutar teklife katılıma bağlı.
Finansal tablolara göre Kartonsan 2025'i 1.368,0 milyon TL ana ortaklık zararıyla kapattı; 2026'nın ilk yarısında ana ortaklık net kârı 0,42 milyon TL. 30 Haziran 2026 itibarıyla ana ortaklık özkaynakları 2.919,6 milyon TL.
Takip edilecekler
- SPK'nın teklif fiyatı ve bilgi formuna ilişkin onayı.
- Teklifin başlangıç ve bitiş tarihlerinin KAP'ta duyurulması; teklif başlamadan önceki gün yapılacak açıklama.
- Teklif sonunda alıcıların ulaşacağı pay oranı.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm KARTN haberleri ve KAP bildirimleri → · KARTN hisse yorumu ve analizi →