Kaleseramik (KLSER) 3. çeyrekte 780,9 milyon TL net zarar açıkladı, 2026 satış beklentisini düşürdü
Yayın:
- Kaleseramik 2026'nın 3. çeyreğinde 780,9 milyon TL net zarar açıkladı; geçen yılın aynı çeyreğinde net zarar 664,2 milyon TL idi. Net satışlar %12,5 azalarak 3.977,5 milyon TL oldu (enflasyon muhasebesi uygulanmış).
- Çeyrekte FAVÖK %68,6 artışla 168,7 milyon TL'ye, brüt kâr marjı %15,4'e çıktı; 9 aylık net satışlar reel %4,7 arttı, 9 aylık net zarar 794,9 milyon TL oldu.
- Şirket 2026 net satış beklentisini 320-340 milyon USD, FAVÖK beklentisini 32-37 milyon USD, yatırım beklentisini 12-13 milyon USD olarak verdi; sunumdaki 14 Ağustos 2026 tarihli revize beklentiler 340-360, 35-40 ve 20 milyon USD.
- Eylül 2026 sonu itibarıyla net finansal borç 8,8 milyar TL; şirket, finansman giderlerinin vergi öncesi kâr ve net kâr üzerindeki baskısının sürdüğünü belirtiyor.
Ne açıklandı?
Kaleseramik Çanakkale Kalebodur Seramik Sanayi A.Ş., 5 Kasım 2026'da KAP'ta 2026 yılı üçüncü çeyrek mali sonuçlarına ilişkin özet bilgileri ve 2026 yılı beklentilerini içeren yatırımcı sunumunu yayımladı; açıklama, 14 Ağustos 2026 tarihli açıklamanın güncellemesi olarak yapıldı. Sunumdaki enflasyon muhasebesi (TMS-29) uygulanmış özet gelir tablosuna göre 3. çeyrek net satışları geçen yılın aynı çeyreğindeki 4.547,8 milyon TL'den %12,5 azalarak 3.977,5 milyon TL'ye indi; net zarar 664,2 milyon TL'den 780,9 milyon TL'ye çıktı. Aynı çeyrekte FAVÖK 100,1 milyon TL'den 168,7 milyon TL'ye yükseldi, brüt kâr marjı %13,6'dan %15,4'e çıktı. İlk 9 ayda net satışlar %4,7 artışla 13.639,8 milyon TL oldu, net zarar 2.690,8 milyon TL'den 794,9 milyon TL'ye geriledi. Şirket, enflasyon muhasebesi uygulanmamış 2026 beklentilerinde net satışları 320-340 milyon USD, FAVÖK'ü 32-37 milyon USD, yatırımları 12-13 milyon USD olarak verdi; sunumda 14 Ağustos 2026 tarihli revize beklentiler sırasıyla 340-360 milyon USD, 35-40 milyon USD ve 20 milyon USD olarak yer alıyor. Sunumda ayrıca borç stoğunun geri ödeme vade yapısını faaliyetlerden sağlanan nakit akışıyla uyumlu hale getirmek amacıyla finansal kuruluşlara Finansal Yeniden Yapılandırma başvurusu yapıldığı belirtiliyor.
Sayılarla
| 3. çeyrek net zarar | 780,9 milyon TL | Sunumdaki özet gelir tablosu, TMS-29 uygulanmış; 2025 3. çeyrek: 664,2 milyon TL zarar, 2026 2. çeyrek: 136,2 milyon TL kâr. |
|---|---|---|
| 3. çeyrek net satışlar | 3.977,5 milyon TL | TMS-29 uygulanmış; 2025 3. çeyrek: 4.547,8 milyon TL; tablodaki yıllık değişim -%12,5 (3.977,5 / 4.547,8 − 1). Türkiye 3.287,0 (-%8,0), uluslararası 690,5 milyon TL (-%29,1). |
| 3. çeyrek FAVÖK | 168,7 milyon TL | TMS-29 uygulanmış; 2025 3. çeyrek: 100,1 milyon TL; tablodaki değişim %68,6 (sunumdaki oran; yuvarlanmış tutarlarla 168,7 / 100,1 − 1 = %68,5). Sunuma göre FAVÖK marjı %4,2 (168,7 / 3.977,5). |
| 3. çeyrek brüt kâr marjı | %15,4 | TMS-29 uygulanmış; 2025 3. çeyrek: %13,6. Brüt kâr 611,8 milyon TL (2025 3. çeyrek: 618,2 milyon TL). |
| 9 aylık net satışlar | 13.639,8 milyon TL | TMS-29 uygulanmış; 2025 9 ay: 13.030,8 milyon TL; değişim %4,7 (13.639,8 / 13.030,8 − 1). |
| 9 aylık net zarar | 794,9 milyon TL | TMS-29 uygulanmış; 2025 9 ay: 2.690,8 milyon TL zarar. TMS-29 uygulanmamış tabloda 9 aylık net zarar 1.551,0 milyon TL (2025 9 ay: 1.200,7 milyon TL). |
| 3. çeyrek finansal giderler | 978,3 milyon TL | TMS-29 uygulanmış; 689,5 milyon TL'si faiz ve komisyon; 2025 3. çeyrek toplam: 1.092,9 milyon TL. |
| Net finansal borç | 8,8 milyar TL | 30 Eylül 2026; kiralama yükümlülükleri hariç. Bilançoda banka kredileri 6.164,5 (kısa vade) + 3.165,1 (uzun vade) = 9.329,6 milyon TL; nakit ve benzerleri 545,1 milyon TL; 9.329,6 − 545,1 = 8.784,5 milyon TL. |
| Net finansal borç / piyasa değeri | yaklaşık 1,2 kat | 8.784,5 / 7.200 ≈ 1,22; piyasa değeri 7,2 milyar TL, sitenin şirket sayfası (son veri 5 Kasım 2026). |
| 2026 net satış beklentisi | 320-340 milyon USD | TMS-29 uygulanmamış; sunumda 14 Ağustos 2026 tarihli revize beklenti: 340-360 milyon USD. |
| 2026 FAVÖK beklentisi | 32-37 milyon USD | TMS-29 uygulanmamış; sunumda 14 Ağustos 2026 tarihli revize beklenti: 35-40 milyon USD. |
| 2026 yatırım beklentisi | 12-13 milyon USD | TMS-29 uygulanmamış; sunumda 14 Ağustos 2026 tarihli revize beklenti: 20 milyon USD. |
| 2026 işletme sermayesi / net satışlar beklentisi | %30-%35 | TMS-29 uygulanmamış; sunumda 14 Ağustos 2026 tarihli revize beklenti: %27-%32. |
USC Markets yorumu
Üçüncü çeyrekte satış ve kârlılık kalemleri farklı yönlerde. Şirkete göre piyasalardaki talep koşulları nedeniyle net satışlar %12,5 geriledi; Türkiye satışları %8,0 azalarak 3.287,0 milyon TL'ye, uluslararası satışlar %29,1 azalarak 690,5 milyon TL'ye indi. Şirket ihracat satışlarındaki gerilemeyi Avrupa'daki talep koşullarına, Türk üreticilere uygulanan anti-dampinge ve kârlılığı düşük pazar ve ürün gruplarından bilinçli olarak çıkılmasına bağlıyor. Seramik kaplama malzemeleri satış hacmi çeyrekte %9 azaldı, 9 ayda %8 arttı. Şirkete göre etkin maliyet ve gider yönetimiyle brüt kâr ve FAVÖK marjları hem çeyrekte hem 9 ayda iyileşti; buna karşın finansman öncesi faaliyet sonucu çeyrekte 364,8 milyon TL zarar oldu. Çeyrekteki toplam finansal giderler 978,3 milyon TL, bunun 689,5 milyon TL'si faiz ve komisyon gideri; parasal kazanç 504,2 milyon TL.
Enflasyon muhasebesi uygulanmamış özet gelir tablosunda ise 3. çeyrek net satışları %15 artışla 3.878,3 milyon TL, net zarar 694,2 milyon TL (2025 3. çeyrek: 348,6 milyon TL); 9 aylık net zarar 1.551,0 milyon TL (2025 9 ay: 1.200,7 milyon TL).
Eylül 2026 sonunda nakit ve nakit benzerleri 545 milyon TL, kiralama hariç toplam finansal borç 9,3 milyar TL ve net finansal borç 8,8 milyar TL. Uzun vadeli borçların toplam finansal borç içindeki payı 2024 sonundaki %14'ten %34'e çıktı. Şirket, enflasyon muhasebesi uygulanmamış verilerle 2026 beklentileri göz önüne alındığında net borç/FAVÖK oranının yaklaşık 4,5-5 kat bandında olduğunu belirtiyor. Sitenin şirket sayfasına göre piyasa değeri 7,2 milyar TL; net finansal borç bunun yaklaşık 1,2 katı.
KLSER hakkında sık sorulanlar
Cevaplar 6 Kasım 2026 itibarıyla açıklanmış bilgilere dayanır; güncel durum için KLSER haber akışına bakın.
Kaleseramik 2026'nın 3. çeyreğinde ne kadar net zarar açıkladı?
Kaleseramik 2026'nın 3. çeyreğinde enflasyon muhasebesi uygulanmış tabloya göre 780,9 milyon TL net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı çeyreğinde net zarar 664,2 milyon TL idi. Aynı dönemde net satışlar %12,5 azalarak 3.977,5 milyon TL oldu. KLSER finansal analiz →
Kaleseramik 2026 beklentilerini değiştirdi mi?
Evet. Sunumdaki enflasyon muhasebesi uygulanmamış 2026 beklentileri net satışlar için 320-340 milyon USD, FAVÖK için 32-37 milyon USD, yatırımlar için 12-13 milyon USD ve işletme sermayesi/net satışlar için %30-%35. Sunumda 14 Ağustos 2026 tarihli revize beklentiler sırasıyla 340-360 milyon USD, 35-40 milyon USD, 20 milyon USD ve %27-%32 olarak yer alıyor.
Kaleseramik'in net finansal borcu ne kadar?
Eylül 2026 sonu itibarıyla net finansal borç 8,8 milyar TL. Kiralama hariç toplam finansal borç 9,3 milyar TL, nakit ve nakit benzerleri 545 milyon TL. Şirket, enflasyon muhasebesi uygulanmamış verilerle 2026 beklentileri göz önüne alındığında net borç/FAVÖK oranının yaklaşık 4,5-5 kat bandında olduğunu belirtiyor.
Takip edilecekler
- Finansal kuruluşlara yapılan Finansal Yeniden Yapılandırma başvurusunun sonucu; sunumda sürecin takvimi ve koşulları yer almıyor.
Kaynaklar
Bu yazı şirketlerin kamuya açıkladığı bilgiler ve USC Markets verileriyle hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir; bilgilerin aslı için kaynaklara bakın.
Tüm KLSER haberleri ve KAP bildirimleri → · KLSER hisse yorumu ve analizi →